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國盛證券 王劍
上周基金重倉股寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)等的上漲對市場止住短期的跌勢起到了積極的作用，特別是在周三，基金重倉股對于當日大盤的走勢起到了決定性的意義。但從全周的走勢來看，這些股票的強勁走高并沒有扭轉大盤疲弱的狀況。
從盤面的表現來看，基金重倉股依然只是局部走強，并且上行的力度有限，說明基金做多的決心并不堅定。上周寶鋼股份一度出現漲停，同時中國石化和中國聯通也積極地跟進，不過其它基金重倉股跟進意愿不足，拖累了大盤整體走勢，最終使市場回歸沉寂。認真分析可以發現，此次基金重倉股走強的因素主要是受個股基本面的影響，如寶鋼股份受整體上市的傳聞帶動，中國聯通則在前期單邊下跌后已經經受了配股的壓力，自身存在反彈的需要等，這些股票的走強不僅沒有刺激整體基金重倉股的走強，部分基金還趁機進行了持倉調整，如兗州煤業(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等出現不同程度的下跌。
通過基金重倉股的表現可以看出，隨著市場的下跌其積蓄的反彈能量也在增加，但對市場是否真的企穩以及大盤反彈的時間和空間，基金之間則有不同的看法。可以發現當市場創出新低的時候，個別基金重倉股的上揚將得到配合和響應，然而當市場反彈到一定的高度，市場欲繼續上行的時候，大盤則顯得猶豫和彷徨，這時包括部分基金重倉股在內的股票就會下行調整，所有基金重倉股的步伐顯得就不一致，這也是近期雖有個別基金重倉股走強，但市場依舊難以改變低迷的狀況的原因。
實際上基金目前也處于不斷調整自己思路的時期，二季度的基金組合就顯示了這一點，有相當部分股票被基金減持，現在正是半年報公布的密集期，基金更需要根據上市公司基本面的變化來重新構建自己的核心資產，在這種情況下，很難指望基金重倉股有大的表現。并且對不同的基金而言，面臨的具體情況各不相同，老基金由于手中的資金有限，無力將其重倉持有的原有的對市場影響力較大的品種拉得太高，而新基金也不愿為他人做嫁衣裳，自然就很難期望新老基金會協調統一，而基金不能形成合力就難以發揮主導市場的作用。
此外，目前基金正在尋找能夠號召市場的新的大旗。去年基金推出的“五朵金花”鼓舞了市場人氣，而其所代表的行業也確實實現了高速增長的業績，但在宏觀調控的影響下，目前外部環境已經發生了很大的變化，這些行業要在今后實現高速增長難度很大。在這種情況下，基金就必須尋找新的可以取代這些行業的亮點，基金必須確定新的符合價值投資要求的品種來帶領市場走高。從上周市場可以看出，目前一些消費升級行業已經出現走強跡象，如格力電器(資訊 行情 論壇)、美的電器、海信電器(資訊 行情 論壇)等，說明新的做多的力量正在逐步積蓄，等半年報公布完畢，這些企業的成長性被市場認可，其必將對市場產生積極影響，屆時大盤將真正扭轉向下的走勢，走出新一輪的升勢。
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