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專(zhuān)家認(rèn)為現(xiàn)在正是推動(dòng)金融創(chuàng)新的最佳時(shí)期
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的背景下，資本市場(chǎng)開(kāi)始加快金融創(chuàng)新的步伐。在不到一年的時(shí)間里，要約收購(gòu)、定向增發(fā)、吸收合并、新設(shè)合并、整體上市、以股抵債等以上市公司為主體的金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，并得到了市場(chǎng)的熱烈響應(yīng)。
以頗具開(kāi)創(chuàng)意義的TCL集團(tuán)吸收合并TCL通訊整體上市為標(biāo)志，我國(guó)證券市場(chǎng)先后出現(xiàn)一系列金融創(chuàng)新的方案。2003年11月中旬，武鋼股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬增發(fā)不超過(guò)20億股，其中向武漢鋼鐵集團(tuán)公司定向增發(fā)12億股國(guó)有法人股。增發(fā)完成后，武鋼集團(tuán)的鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)全部進(jìn)入上市公司，實(shí)現(xiàn)武鋼集團(tuán)主業(yè)資產(chǎn)整體上市。由此，武鋼模式誕生。2004年4月上旬，第一百貨吸收合并華聯(lián)商廈案亮相。2004年7月下旬，中國(guó)首例以股抵債方案又亮相，電廣傳媒擬以創(chuàng)新方式解決大股東欠款問(wèn)題。
這些方案一經(jīng)推出，一些存在相似情況的上市公司躍躍欲試。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，根據(jù)目前的形勢(shì)看，現(xiàn)在正是推動(dòng)金融創(chuàng)新的最佳時(shí)期，有必要加快金融創(chuàng)新的步伐。
首先，從大的政策背景來(lái)看，今年年初出臺(tái)的國(guó)九條明確鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行以市場(chǎng)為主導(dǎo)的、有利于公司持續(xù)發(fā)展的并購(gòu)重組，支持優(yōu)質(zhì)上市公司利用資本市場(chǎng)加快發(fā)展，做優(yōu)做強(qiáng)。其次，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于快速轉(zhuǎn)型時(shí)期，盡快解決歷史遺留問(wèn)題，形成合理的產(chǎn)業(yè)組織和企業(yè)模式，相對(duì)付出的成本和代價(jià)比較低，而取得的收益卻比較大。第三，從證券市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模來(lái)看，隨著社保基金、QFII和保險(xiǎn)資金不斷入市，證券市場(chǎng)需要一批真正的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌和具有較好成長(zhǎng)性的上市公司，以吸引這些大機(jī)構(gòu)和大資金的投資。
鑒于這些背景，專(zhuān)家認(rèn)為，目前其他一些績(jī)優(yōu)公司，諸如寶鋼股份、上海汽車(chē)、新錦江等等，也完全有條件利用證券市場(chǎng)這一平臺(tái)，通過(guò)吸收合并、新設(shè)合并等多種形式的金融創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)更高更快的跨越式發(fā)展，以提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，迎接來(lái)自全球的激烈競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。
但專(zhuān)家同時(shí)指出，任何一個(gè)模式都不是十全十美的，企業(yè)不要盲目復(fù)制。上海證券報(bào) 記者 王璐
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