中石油資金壓力引人關(guān)注

　　昨日，在香港上市的中國(guó)石油天然氣股份有限公司董事會(huì)發(fā)布公告稱，《合營(yíng)框架協(xié)議》各方未能就西氣東輸項(xiàng)目達(dá)成一致意見。8月2日，中國(guó)石油向《合營(yíng)框架協(xié)議》各方發(fā)出終止該協(xié)議的通知，且《合營(yíng)框架協(xié)議》各方亦已經(jīng)同意終止該協(xié)議。《合營(yíng)框架協(xié)議》終止后，各方的義務(wù)不再有效，且任何一方對(duì)其他方均沒有任何尚未完結(jié)的申索權(quán)和義務(wù)，

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但在協(xié)議終止后發(fā)現(xiàn)的事前違約除外。

　　中石油表示，目前西氣東輸項(xiàng)目正常進(jìn)行。《合營(yíng)框架協(xié)議》的終止并不預(yù)期會(huì)對(duì)中石油產(chǎn)生不利影響。西氣東輸工程?hào)|段已于2003年10月1日由陜西靖遠(yuǎn)進(jìn)氣，2004年1月1日實(shí)現(xiàn)了向上海商業(yè)供氣。西氣東輸工程西段全線已經(jīng)貫通，預(yù)計(jì)于2004年10月1日全線試通氣，2005年1月1日實(shí)現(xiàn)全線商業(yè)供氣。

　　協(xié)議涉及中外石油五巨頭

　　2002年7月4日，中石油曾就西氣東輸這一規(guī)模僅次于三峽工程的中國(guó)第二大工程，與殼牌、埃克森美孚和俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司簽署了《合營(yíng)框架協(xié)議》，當(dāng)時(shí)這一舉動(dòng)被稱為自改革開放以來(lái)中國(guó)對(duì)外開放的最大項(xiàng)目。根據(jù)中石油董事會(huì)預(yù)計(jì)，天然氣田的開發(fā)及生產(chǎn)共需投資273億元；管道合作公司需投資約435億元；西氣東輸下游城市管網(wǎng)建設(shè)約需投資800億元，按此估算，整個(gè)項(xiàng)目的投資額將達(dá)到1500億元。

　　與外資的合作將主要集中在管道合作。根據(jù)當(dāng)時(shí)簽署的《合營(yíng)框架協(xié)議》，在管道合作公司中，中石油擁有50%的股份，中石化擁有5%的股份，而殼牌、埃克森美孚和俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司將各自擁有合資企業(yè)15%的股份，出資將通過(guò)股本和銀行貸款進(jìn)行。

　　當(dāng)時(shí)有分析認(rèn)為，之所以吸引外資進(jìn)入西氣東輸工程建設(shè)，主要基于兩點(diǎn)考慮。一方面，西氣東輸項(xiàng)目從新疆到上海，全長(zhǎng)4200公里，投資規(guī)模龐大，僅管理投資就達(dá)到400多億元，吸引外資加入，可以實(shí)現(xiàn)投資的多元化，降低中石油一方承擔(dān)的資金風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，這一工程橫跨近十個(gè)省市，穿越了黃河、長(zhǎng)江等天塹，技術(shù)要求高、施工難度大，吸引國(guó)際一流的石油公司加入，從技術(shù)及管理、運(yùn)營(yíng)上可以提高工程成功的系數(shù)。

　　中石油在昨日發(fā)布的公告中稱，《合營(yíng)框架協(xié)議》所有各方期望未來(lái)有其它合作機(jī)會(huì)。

　　投資回報(bào)有待考驗(yàn)

　　《合營(yíng)框架協(xié)議》簽署至今已有兩年，但西氣東輸工程的對(duì)外合作卻一直未得到實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。

　　中石油在昨日的公告中沒有詳細(xì)闡述協(xié)議終止的原因，而一些業(yè)內(nèi)人士曾認(rèn)為，主要是因?yàn)殡p方談不攏管道投資回報(bào)率，外資伙伴要求達(dá)到15%的回報(bào)率，但中石油方面則堅(jiān)持12%。然而，就在今年3月，殼牌中國(guó)的新聞發(fā)言人還就殼牌退出西氣東輸項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)辟謠，稱參與談判的三家外資公司從未提出過(guò)15%或任何其他確定的投資回報(bào)率或者把它作為談判的條件。但對(duì)于一家商業(yè)化運(yùn)作的跨國(guó)公司而言，任何項(xiàng)目都要遵循商業(yè)回報(bào)的目標(biāo)，盡管這一回報(bào)并非一定要通過(guò)一個(gè)具體的數(shù)字進(jìn)行明確。

　　據(jù)了解，國(guó)家發(fā)改委官員也曾在公開場(chǎng)合中承認(rèn)，西氣東輸項(xiàng)目談判的中外雙方在一些關(guān)鍵問(wèn)題，如合資年限的長(zhǎng)短、資源的分配等方面存在意見分歧。而一些分析認(rèn)為，西氣東輸工程的全線貫通，以及東段商用以來(lái)取得的成績(jī)，使得中方增加了談判的籌碼，最終使合作談判無(wú)果而終。

　　西氣東輸項(xiàng)目自今年1月1日向上海商業(yè)供氣以來(lái)，目前在豫、皖、蘇、浙、滬四省一市發(fā)展客戶20家，今年1至7月累計(jì)供氣量突破5億立方米，與西氣東輸工程120億立方米的供氣能力和供氣80億立方米的盈虧平穩(wěn)點(diǎn)相去甚遠(yuǎn)。與此同時(shí)，一些專家指出，西氣東輸目前的用戶絕大多數(shù)為各地負(fù)責(zé)居民燃?xì)夤��?yīng)的燃?xì)夤�司，缺乏工業(yè)用戶，而用氣量大而均衡的工業(yè)用戶才是管輸天然氣應(yīng)該倚重的主要力量。如果工業(yè)用戶上不去，就會(huì)造成輸氣成本高、運(yùn)行安全度降低。但是，目前天然氣價(jià)格與其他替代能源相比還維持在一個(gè)較高的水平，對(duì)工業(yè)用戶難有吸引力。而如果對(duì)天然氣價(jià)格進(jìn)行下調(diào)的話，可能對(duì)中石油投資、運(yùn)營(yíng)西氣東輸產(chǎn)生更大的資金影響。

　　如何應(yīng)對(duì)資金壓力

　　前幾日，市場(chǎng)傳言中石油將發(fā)行100億A股，籌集資金300億至400億。對(duì)此，中石油出面澄清，稱確實(shí)在幾年前就確定了A股發(fā)行計(jì)劃，但近期沒有上市時(shí)間表。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，既然中石油早有發(fā)行A股的計(jì)劃，那么現(xiàn)在這個(gè)時(shí)機(jī)發(fā)行也許正好契合公司的融資需要，而像中石油這樣的公司實(shí)現(xiàn)閃電發(fā)行的可能性完全存在。7月6日，中石油證實(shí)，公司已經(jīng)從國(guó)土資源部獲得了離岸采油及開采許可證，該許可證允許中石油在中國(guó)南海的南部開發(fā)油氣田。分析人士指出，目前占中石油產(chǎn)量40%的大慶油田面臨減產(chǎn)和老化的問(wèn)題，而積極拓展新的上游資源，包括下海采油以及在海外購(gòu)買油氣田的開采權(quán)，都需要大筆資金投入。此外，投資額將達(dá)10億美元的中哈輸油管道工程第二段、外資撤出后的西氣東輸項(xiàng)目都增加了中石油的資金壓力。上海證券報(bào)記者童穎