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本報記者 白嶺
近期大盤藍籌股異動顯著，周三力拔山河，周四又覆手為雨。大盤藍籌依然把握市場動脈，而大盤藍籌的異常波動究竟是大資金爭相建倉的沖動，還是拉高出貨的表演？
從基金二季度持倉情況來看，基金對短期市場的判斷總體謹慎，老基金重倉持有的
股票逢反彈減倉、調整持股結構的意愿依舊強烈，但新基金逢低入局的愿望也正在顯現，新老基金的不同心態將左右市場短期走勢。
解決“股權分置”問題引發廣泛關注。長期來看，股權分置與國有股流通這一我國證券市場健康發展的“重大障礙”，有望在更加智慧的解決模式中逐步消除，市場人士認為，其對市場的影響也正在由此前的“特大利空”演化為平和，甚至進而演化成利好。價值是股市的靈魂，有價值才有資金。
近日上漲力度最大的寶鋼股份(資訊 行情 論壇)，其價格異動與受了全流通試點和整體上市兩個傳言的影響有關。
關于“股權分置”話題的重提牽動著股市的神經，市場人士認為，寶鋼通過配售解決全流通，只是假設。具體怎么解決，配多少是兩類股東的事。但無論怎么做，只要討價還價機制在，就一定是多贏。全流通試點可能還是會推出市場人士能夠接受的低價配售方案，假設這種判斷可能性比較大的話，大盤藍籌股(國有股比重高、市凈率高、業績好)將最終成為受惠板塊而獲得投資者青睞。這形成了大盤藍籌新的興奮點。
從四月開始的這波下跌中，基金已經慢慢有了很充裕的資金。首先是大跌后減倉10%所帶來的150-200億元的資金。其次是在今年上半年發行的新基金。今年1至6月，共有32只開放式基金設立，提供了1491.25億元的增量資金，其中偏股票型基金1139.71億元。據了解，截至6月底，這些基金的平均倉位在20%左右，按照基金契約的規定，基金成立之后建倉期為三個月，三個月后股票倉位應達到契約規定的下限。這就意味著，4月份以后新設立的基金需要完成400至500億元資金的建倉。那么這總共550億到750億的資金將面臨著一個很迫切的問題，那就是建倉。
從4月份藍籌股開始下跌以來，大盤已經深幅下調400多點，扣去新股對市值的影響，目前的股指已經接近去年11月份1307點時的最低點位，相對來說已經進入了一個低風險的區域。亟待入市的社保基金、保險資金和新近成立的基金等機構投資者亦需要尋找值得參與的投資品種。在當前的中國市場，核心資產股依舊是它們的首選，剩下的應該只是介入時機的問題。從節奏上看，新老主力實現多空換手也需要一定的時間。從市場主力博弈的角度看，社保基金、保險公司入市的步伐加大，而在這些機構大規模做多之前，一個相對安全的平臺是必須的。正因為新的大主力要入市，所以前期大藍籌反而會下跌，這可以理解為一種市場默契。而敏感時期新基金低位建倉的沖動，又形成了放量上漲的動力。這種新老博弈形成了大盤藍籌反復大幅震蕩的行情，而隨著底部震蕩次數的增多，量能的累積到位，這個底部的可靠性從技術上也在增強，市場對于做多的分歧也會逐步減小，大盤藍籌仍然會成為引領大盤走出困局的中堅力量。
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