主撰 劉傳葵

　　長風幾萬里，吹度玉門關。——(唐)李白《關山月》

　　1924年3月21日，是投資基金歷史上一個具有重要意義的日子。這一天“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，它被認為是真正具有現代面貌的投資基金，也是第一個公

蔡依琳演唱會票價1元? 法拉利版奧林巴斯現身 海納百川 候車亭媒體 財富之旅誠邀商戶加盟

司型開放式基金。在此后的幾年中，基金在美國進入了一個快速繁殖期。然而一片繁榮的背后卻蘊藏著巨大的危機?自1893年美國成立第一個封閉式基金“波士頓個人投資信托”至1929年前，政府并沒有對基金業進行干預，就在美國投資者沉浸在“永遠繁榮”的樂觀心理中時，1929年10月28日出現了“黑色星期一”，紐約證券交易所股票價格一瀉千里，美國股市開始大崩盤，至1930年股價總體下跌了82.5%，并連鎖導致企業破產、銀行倒閉、投資者血本無歸，最終演化為一場席卷整個西方世界、歷時四載的經濟大危機。

　　面對巨大的損失，人們有了深切的反思，早期的美國證券市場采取自由放任的政策，幾乎沒有證券方面的專項法律。危機過后，美國政府為保護投資者利益?于1933年接連出臺了兩部專項法律《證券法》和《證券交易法》。

　　二戰后，美國經濟恢復強勁增長勢頭，投資者的信心很快恢復起來。投資基金在法律保護下，形成爆發性增長的局面?特別是開放式基金再度活躍，基金規模逐年上升。

　　1987年?股市再次崩潰，市場和基金業再度面臨考驗?然而與以往不同的是?由于美聯儲及時出手，危機得以克服?同時在完善的法律保障下，由于基金業得到極大的發展。

　　我國大陸證券投資基金的發展大致可以分為兩個階段?在1997年《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前，處于不規范發展的階段。我國各種“老基金”的產品數量已經達到73只?總募集資金規模約73億元。1997年11月14日?經國務院批準?第一個規范證券投資基金的法規文件——《證券投資基金管理暫行辦法》發布。

　　其后?在《暫行辦法》的基礎上，中國證監會堅持“先立法，后試點”的原則，先后制定、頒布六項配套的實施準則，就基金契約、托管協議、招募說明書、管理公司章程和信息披露、從業人員資格管理等制定嚴格的規范，確保基金試點有法可依。同時，針對試點中出現的新情況及時出臺一系列措施，分別就申請設立管理公司與證券投資基金、基金發行、基金交易與收費、基金配售新股、加強監管等問題發布監管通知，保證基金業規范、有序、健康的發展。

　　1998年3月?南方和國泰兩家基金管理公司經證監會批準正式成立?由此揭開了《證券投資基金管理暫行辦法》出臺后以老基金改制為背景的基金管理公司發展的序幕?在接下來短短的六年時間里又應運而生了“好人舉手”制度下的基金管理公司以及全新的中外合資基金管理公司?目前，國內基金管理資產規模已達2700億元。

　　1999年4月，全國人大財經委員會組成由部分委員和中國證監會等有關部門和單位負責同志以及專家學者參加的投資基金法起草組。

　　歷經3年的起草修改后，草案于2002年7月正式提交全國人大常委會審議。2003年6月27日，《中國證券投資基金法二審草案》正式被提交到十屆全國人大常委會第三次會議上進行討論? 2003年10月28日第十屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議，《證券投資基金法》獲得通過，這是中國基金業的里程碑式的標志，對基金業的長遠發展意義重大、深遠。

　　立法在規范基金業健康發展中處于核心地位。基金業立法的完善和基金業的發展存在著互動機制，一方面，基金業發展過程中，出現的新問題和新事物促進基金業立法進一步完善；另一方面，基金業立法的每一次進步，都會帶來基金業的新發展。

　　一部基金創新和變革的歷史同時也是基金業立法不斷完善和修正的歷史。凡是基金業發達的國家，同時也必然是基金業立法比較完善的國家。就同一個國家的不同時期而言，凡是基金業發展比較順利的時期，也就是基金業立法比較完善的時期。

　　執筆(排名不分先后)：

　　呂 勁、劉 燕、劉衛兵、劉傳葵、

　　李 耕、張德根、陳 鍵、林賢蘇、

　　趙 航、戴宇清