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國際金融報記者 周宏 發自上海
上半年受到贖回潮沖擊的貨幣市場基金，在7月份悄然挽回了單向贖回的局面。來自基金業的信息顯示，在股市不振的背景下，貨幣基金的規模正在日益壯大。
泰信基金的劉非7月28日接受采訪時稱，泰信天天收益基金在6月底至今累計凈申購
已經超過1個億。而且申購形勢相當穩定，最近一個月以來每天都有數百萬的凈申購。而規模最大的貨幣基金，華安富利基金也同樣處于明顯的凈申購狀態。據悉，這個狀況在整個貨幣基金業里非常普遍。貨幣基金的資金“避風港”效應正在逐步顯現。
增長有理
對于貨幣基金出現凈申購的狀況，西南證券的基金研究員孫菊認為完全合理。“在股票市場表現低迷的時候，投資者會傾向于低風險、收益穩定的產品。而貨幣基金正符合這種特點，風險很低，收益高于同期儲蓄產品，所以成為資金申購的主要目標。”
孫菊表示，這種狀況在過去也存在。在上一輪熊市里，債券基金就非常旺銷。而在如今，貨幣基金逐漸擔當起了“避風港”的角色。這其中除了債市低迷的原因外，貨幣基金的收益較令人滿意也是重要原因。據悉，貨幣基金近期的年收益率都在2%以上，明顯高于一年期的定期儲蓄利率。
劉非證實了這種說法。她透露，近期天天收益的年收益率穩定在2.3%以上，這對基金的持續營銷產生明顯的刺激作用，因為“已經超過5年期定存的年收益率”。而新近申購貨幣基金的則多數為個人投資者，這使得基金的投資者結構變得更為合理。并為收益率水平的進一步提高打下良好的基礎。
"瘦身"有因
而與如今相反，貨幣基金在上半年則走過了近乎低迷的一段路程。6只公布規模的貨幣基金5只規模“瘦身”，平均幅度超過40%。最大的基金贖回幅度接近八成。
對此，基金業內人士表示，這其中有多種原因。首先是時機上的原因，今年一季度貨幣市場的收益率水平處在近年來的最低點，這直接導致當時發行的貨幣市場基金收益率低于一年期存款的收益率，引發投資者贖回。
其次，上半年的資金形勢在3月份以后逐漸趨緊，特別是到6月底，銀行的存款壓力很大，迫使很多機構贖回，導致機構投資者大量贖回貨幣市場基金。
此外，多數貨幣市場基金普遍贖回較大與3、4月份股票基金的火熱有很大關系。雖然現在看來當時贖回貨幣基金轉而認購股票基金，并不是正確的時機選擇，但是在當時的狂熱背景之下，確實有相當資金抽身而去。如今這部分資金從基金一打開就處在深度套牢中，根本無法回轉，導致貨幣市場基金在上半年規模出現縮水。
但對業界關注的貨幣基金發行泡沫問題，基金業似乎并不擔心。劉非就認為，貨幣市場型基金在中國還是初始階段，利用首發優勢吸引更多的客戶，特別是機構客戶進入基金市場，親身體驗一下貨幣基金的特點，這對于基金業的發展是有好處的。如果貨幣市場基金經過驗證，確實能夠為這些投資者提供便利、安全、收益好的現金理財服務，他們遲早還會再回來。
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