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天相投資
基金凈值表現
上周，受超大型公司即將上市消息影響，股指重心繼續下移，天相流通指數一周下跌2.58%。藍籌股走勢全面回落，前期持續反彈的石化行業成為引導股指下跌的最大動力，鋼
鐵、金融、汽車等基金重倉行業也均有較大跌幅，基金二季度重倉股指數一周下跌2.66%，跌幅略高于大盤。在此背景下，股票型基金凈值全線縮水：54只封閉式基金周凈值平均下跌2.39%，65只股票型開放式基金周凈值平均下跌1.35%。
54只封閉式基金中，16只基金凈值表現好于同期天相基金基準指數-2.02%的收益率水平。其中，基金科匯、基金景業和基金裕陽周凈值分別下跌1.16%、1.34%和1.58%，在封閉式基金中凈值跌幅最小。股票型開放式基金凈值表現明顯好于封閉式基金，65只股票型開放式基金中，52只基金的凈值表現好于同期基金基準指數。其中，嘉實增長基金憑借重倉股的良好走勢，凈值與前一周持平，成為上周惟一一只凈值沒有下跌的基金。另外，富國天益、湘財精選等新設基金由于股票倉位較低，凈值跌幅也相對較小。
國債市場上周小幅上揚，天相國債全價指數一周上漲0.21%�？赊D債則在股票市場的拉動下小幅下跌，天相轉債指數一周下跌1.96%。在此情況下，15只債券型開放式基金凈值也均有不同程度的下跌，周凈值平均下跌0.95%。其中，招商債券基金、景順恒豐債券基金和長盛債券基金周凈值分別下跌0.34%、0.53%和0.55%，跌幅最小。兩只保本型基金南方避險和銀華保本的凈值也均有所下跌，周凈值平均下跌0.64%。
基金二級市場表現
基金二級市場連續5天收陰，54只封閉式基金價格全部下跌，一周平均下跌2.44%。小型基金(10億以下)下跌2.07%，大型基金(10億以上)下跌2.52%，仍表現出一定的差異。其中，基金裕澤、基金景業和基金興安一周價格分別下跌0.81%、1.08%和1.21%，跌幅最小�；鸲壥袌龀山灰残》s，一周總成交量為499.08萬手，總成交金額為3.70億元，分別較前一周減少17.43%和16.61%，一周平均換手率降為0.64%。封閉式基金折價再由前一周的29.66%上升為29.70%，基本保持穩定。其中，基金興業折價20.92%，是目前市場折價幅度最小的基金。
后市看法
從超大型公司上市傳聞對市場的影響看，市場心態不穩，在弱勢的市場環境下，潛在的擴容壓力仍會帶來股指震蕩。另外，基金二季度季報顯示，新老基金在持倉操作上存在較大的差異，一定程度上顯示出基金對市場下一階段熱點缺乏共識，尚未找到新的投資落腳點，資金的分散也不利于市場反彈。而且，由于滯后效應，宏觀調控所帶來的緊縮性風險下半年還將進一步顯現。因此，盡管市場從長期上看有著良好的走勢，但在短期內仍將以震蕩調整為主，不排除進一步探底的可能，投資者仍須謹慎投資。對于封閉式基金，盡管高折價使封閉式基金的投資價值提升，但考慮到市場走勢的不確定性，也建議投資者謹慎操作，可結合大盤走勢選那些規模相對較小、凈值表現較好、折價較大的封閉式基金適當進行投資。
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