本報記者 淡水魚上海報道

　　7月21日，基金第二季度季報全部公布完畢。基金法實施后，在新規則下季報的首次亮相，多了幾分看點。同時基金公司又在質疑中圖謀進取。

　　新鮮出爐

蔡依琳演唱會票價1元? 索愛K700c新上市1元拍 海納百川 候車亭媒體 財富之旅誠邀商戶加盟

　　2004年6月1日，《證券投資基金法》正式實施，相應配套規則出臺。

　　6月中旬，《基金信息披露內容與格式準則》頒布，其中涉及到具體的《季度報告的內容與格式》，并在7月1日正式實施。

　　基金季報信息比原來季度僅披露投資組合相比，內容更為全面，格式也更加清晰，有利于投資者閱讀，湘財荷銀督察員黃竹平表示。

　　季度報告在包括董事會和董事承諾、管理人報告、基金本期凈收益、凈值增長率及與基準的比較、申購贖回情況等五方面有了更詳細的披露要求，黃表示。

　　據悉，根據新頒布的要求，今年二季度基金季報占了約1／4個版面，是原投資組合內容的二倍多。更重要的是新季報的權威性和信息實用性大大加強。

　　由于季報均經過董事會和董事的審核，所以，這次季報的權威性、嚴肅性和工作量大大提高。

　　季報明確公告了主要財務指標，尤其是列示了基金本期凈收益、基金份額本期凈收益，持有人可了解報告期該基金的收入狀況。

　　如博時價值增長基金就在季報中公告，2004年二季度基金本期凈收益 11��374��639.90元，基金份額本期凈收益 0.0036元，這對中小投資者來說，是一個更為明確的財務信息。

　　除此之外，基金除公告期初、期末的基金份額，必須公告了二季度基金總申購份額和總贖回份額，博時基金人士認為，持有人可以借此了解基金規模變化中的動態情況，尤其是基金敏感的贖回數據能讓投資者清楚其中的細節。

　　季報信息顯現出逐步向半年報靠攏趨勢，持有人從新增的五項內容中能更透徹地了解自己持有的基金，一位不愿透露姓名的市場人士表示，另一方面，季報披露內容增加、須經董事會和董事批準等，也大大增加了基金公司的工作量。

　　質疑之聲

　　照例，基金接收到了不少質疑的聲音。

　　首先是新老基金在倉位上的差異。老基金減倉幅度并沒有市場想象的那么大。其中，南方穩健成長倉位由期初的69.24%降到期末的65.04%，博時價值增長由期初的75.29%降到74.84%。

　　與此同時，一些新成立的基金建倉速度較慢。9只今年以來成立的股票基金持股比例最高的是嘉實服務，比例為52.97%，9只基金的加權平均持股比例只有33.86%，遠遠低于老基金的69.15%。如果說新基金處于市場低迷時，建倉自然緩慢可以理解的話，老基金減倉緩慢就成了市場質疑之處。

　　鵬華行業成長基金經理表示，2003年行情特征也使其思維固化，使其在今年的行情里忽略了系統性風險對個股價格的牽制作用。

　　對于宏觀調控，盡管已有預見，對調控力度之大、發力速度之快卻始料未及，基金經理承認缺乏清醒的認識。

　　從報告中可看出，二季度業績表現較好的基金，均在二季度進行了較大幅度的調倉，同時一些基金在資產配置上也顯現優勢。

　　違規披露也成為一個“現象”。

　　一些在前期違規申購新股的基金在新增的“管理人報告”中作了相應陳述，這是這些基金首次在重要公告中做出表態。初步統計，基金銀豐、基金鴻飛、海富通精選等，均在其季報中對違規申購新股一事做了相關解釋。

　　風頭浪尖的融通基金也在季報中“及時”作出了道歉。

　　業內人士表示，在基金季報中披露違規情況，有助于基金運作透明化的完善，但是要做到盡量減少此類事件的發生，還要靠自律制度和監管機機制的完善。

　　從“二八”到“一九”

　　對于三季度的投資策略，基金公司均不約而同表示看好。

　　從宏觀經濟調控的角度看，目前的調控措施已經取得明顯的效果，基金經理們普遍認為，第三季度，管理層不會再出臺更嚴厲的調控政策，以防止產生新的通貨緊縮。

　　景順長城基金稱，從政策基調看，政府關將采取適度、區別對待的政策。德盛小盤基金則認為，第三季度，緊縮政策將開始發揮明顯作用，中國經濟將實現政府期望的“軟著陸”，并重新進入平穩發展階段。

　　在政策環境向好的情況下，大多數基金看好后市。

　　較多基金經理表示在經歷了市場的大幅下跌之后，目前從估值水平上看，已處于低風險區域。從長遠看，有不少公司具有較好的投資價值。短期內，下半年A股市場的下跌空間已經很有限。

　　富國動態平衡認為，市場已具備出現反彈行情的條件。由于市場信心恢復還需要一定時間，資金緊張也難以在短期內改變，因此，行情在底部區域的反復也不可避免。

　　有基金甚至表示，第三季度是很好的建倉期，本輪調整完成后，市場將重拾升勢。

　　針對未來行情發展，包括博時等基金公司均表示，證券市場上的“二八”定律現象將出現進一步深入演化，甚至在某種程度上會有“一九”現象的趨勢。68%的基金經理認為未來藍籌將趨于分化，選擇優質企業重點投資將成其新的投資觀念。

　　“一九”的趨勢也會給個人投資者帶來長遠的影響，股市告別了齊漲齊跌，炒股也越來越難，于是散戶對基金公司等專家理財方式的要求越來越迫切。