基金二季度季報顯示，持有上海機場(資訊 行情 論壇)的基金家數增至61家，基金持有流通股由一季度末的31927.61萬股上升到42148.09萬股，占全部流通股55.68%。上海機場成為滬深兩市持有基金家數最多、基金持股占流通股比例最高的上市公司

　　2004年二季度投資基金陸續公布持倉情況，報告顯示基金繼續加大了對上海機場的投資力度，二季度上海機場流通股股東中新增了17家基金的新面孔，使得持有上海機場的基

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金家數增至61家，基金持有流通股由一季度末的31927.61萬股上升到了42148.09萬股，占全部流通股55.68%，上海機場成為滬深兩市持有基金家數最多、基金持股占流通股比例最高的上市公司。在行情低迷的二季度，投資基金為何如此偏好上海機場呢?主要原因來自于公司優良的經營業績和發展前景。上海機場將在8月份公布半年報，此前公司公告凈利潤將增長50%以上。

　　民航市場進入新一輪高速增長區域優勢更加明顯

　　在居民消費結構升級、行業競爭秩序改觀、政策環境轉暖等因素的影響下，今年前5個月，中國航空業出現近年來首次大幅度盈利，民航全行業累計實現主營業務收入588.6億元，利潤總額達46.3億元，其中機場盈利11.9億元，是2002年的3.5倍。消費升級是民航業快速增長的主要動因，今年前5個月，共有4666.5萬人次乘坐民航客機，比2002年同期增長高達36.8%，其中國際航線運輸增長更快，運輸總周轉量比2002年同期增長42.5%，使得機場行業處于極為有利的經營環境中。

　　上海位于亞、歐、美三角航線上，占據遠東的中心地位，飛往亞洲主要城市只需2至5個小時，飛往我國南、西、北的主要城市，航程都不超過4小時，經濟輻射腹地較為廣闊。同時，上海作為我國東南沿海主要的貨物和客流集散的中心，業已成為多層次的全面對外開放城市，得天獨厚的地理位置使得上海機場區域優勢更加明顯。以上海為基地的東方航空(資訊 行情 論壇)及上海航空(資訊 行情 論壇)都將今年夏秋季航班中從上海出港的航班數量大幅提升，其中東航將每周航班數量由80次增加到130次，使得近期上海機場處于滿負荷運營狀態。由于東航與上航在2004年至2005年均將大幅擴展機隊規模，可以預見上海機場未來的增長潛能巨大。

　　置換資產盈利能力強 業績保持平穩增長

　　上海機場主營收入主要與飛機起降架次和貨郵吞吐量相關，2003年11月，公司通過非貨幣性交易置換入浦東一期跑道的成本僅為7.5億元，遠低于16.7億元的建造成本，相應折舊費用大幅下降，使得跑道資產的盈利能力也大為增強。按照一季度浦東國際機場飛機起降41145架次計算，2004年全年的飛機起降將達到16.45萬架次以上，比2003年增長18%，正在建設中的二期跑道預計2004年年底建成，2005年初投入使用。由于2005年虹橋機場將進行為期一年左右的大整修，在此期間，原虹橋機場的國內航線將部分轉移到浦東機場，這將進一步增加浦東機場二期跑道的航班數量，預計2005年浦東機場的起降架次將增加25%左右。

　　同時，上海機場2004年一季度貨郵吞吐量達到40.3萬噸，同比增長31.01%，未來空港物流園區的建成將迅速提高機場的貨運吞吐能力和提高空港的物流管理水平，進一步提升機場的主營業務收入。

　　2003年同期置入的資產還包括上海浦東國際機場航空油料有限責任公司的40%股權，2004年一季度航油公司的凈利潤比2003年同期增長了25%，為公司貢獻了6225萬元的投資收益，成為盈利能力極強的一塊優質資產。由于上海機場航油供應壟斷局面在2005年底以前不會改變，初步預測2004年航油公司業務增長在25%以上，將為公司貢獻較大的投資收益。

　　積極打造航空樞紐 未來發展前景良好

　　上海機場憑借優越的地理位置、良好的機場基礎設施和服務、完善的樞紐航線網絡、方便的客貨中轉流程以及便利的地面配套交通設施在行業中占據的龍頭地位不可動搖。

　　民航總局為推動上海航空樞紐港建設將把一些政策放在上海試點，預計2005年春季航班開始，上海機場將對國內航空公司開放，鼓勵經營上海始發經停航班，以進一步推動基地航空公司加快發展，在增加航班密度基礎上形成網絡，并準備進一步加大航權開放的力度，將加快上海航空樞紐的建設。

　　上海浦東國際機場二期飛行區及配套設施工程機場工程將在2005年投入運營，可進一步滿足上海浦東國際機場航空業務量增長的需求，提高公司經營業務能力。根據預測，到2020年，上海機場客、貨吞吐量將達到8000萬人次和650萬噸左右，這一數字分別是2003年的3.23倍和4.65倍。

　　由此可見，注重投資價值的投資基金紛紛增倉該股是事出有因了。(上海證券報 方正證券研究所 高宇)