本報記者 齊士揚

　　上周股指持續收出四連陽，而且成交量也有效放出。先前幾乎接近了1376點最低點后因為基金重倉股尤其是石化股的崛起，市場再度走高，又回到1400點上方。由此可見，基金的作用不可小視，而細細追蹤盤面，我們發現基金已開始試探性建倉，從而對后續走勢產生了一定程度的影響。

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　　大盤反彈趨勢確立

　　如果說大盤的長期趨勢受制于宏觀經濟運作格局的話，那么，大盤的中短期走勢則受制于市場方面的因素，比如說調整的時間與空間，再比如說基金的動向，再比如說政策面的變化。

　　而從近期盤面來看，調整的時間與空間的確可以支撐一輪反彈，調整的時間已有三月有余，調整的空間也有20%強，存在著反彈的動力。值得注意的是，政策面出現了明顯變化，新股的發行節奏明顯趨緩，上周除了中小企業板塊有新股發行外，主板的發行節奏明顯減緩，同時，我們發現管理層的風向也開始轉暖，這邊剛剛說出整體上市是趨勢，那邊就傳出相關部門的澄清聲音，說整體上市還面臨著諸多困難，甚至傳出了有權威人士赴滬深調研的市場傳言，如此種種就給了基金們做多的理由。

　　正因為如此，我們發現上周末的成交量開始有效放大，這一跡象是從上周四的最后半小時開始的，并一直延續到本周五的最后半小時，成交量的放大顯示出基金們的動向，正因為如此，當前的大盤反彈趨勢已宣告確立。

　　“四大金剛”脫穎而出

　　要成為市場的龍頭板塊，必須要有市場高度認同的熱點題材，有核心大機構的關照，而煤、電、油、運作為制約我國經濟發展的瓶頸行業。資源的短缺，國家的高度重視和政策的扶持，行業的高成長性以及作為主流機構投資基金的高度認同和看好，它將使這四大板塊繼去年的“五朵金花”之后成為今年下半年發動新一輪行情的“四大金剛”。

　　而在四大板塊之中，由于電力板塊整體升幅不大，而且進入夏季以來全國各地到處鬧電荒，下周將進入今年的用電高峰期，電荒將成為各大主流媒體的重點話題，加上電力的提價對上市公司形成的實質性利好，因而電力股的炒作最容易得到市場的認同，故電力股最有望成為近期的主流熱點，而且從長遠來看，專家預計今年我國將有2000萬千瓦以上的電力缺口。電荒要到2006年后才可能逐漸緩解。所以電力行業的前景也是被持續看好，基金豈能放過？

　　兩類品種得到青睞

　　由于基金早在今年初就發出了自下而上的投資策略，而且在一季度的倉位結構調整中已有此策略發揮效力的影子，比如說在房地產行業盈利能力并不佳的背景下，基金們對萬科(資訊 行情 論壇)，金融街(資訊 行情 論壇)等房地產盈利能力較高的個股予以了增持。再比如說在電子元器件行業也是如此，增持了其中能夠獲得高額利潤的個股，比如說士蘭微(資訊 行情 論壇)，長電科技(資訊 行情 論壇)，法拉電子(資訊 行情 論壇)等個股。

　　在今年二季度，基金的這種投資思路更加明顯，比如說家電行業中的績優家電股得到了基金們明顯的青睞，格力電器(資訊 行情 論壇)，美的電器等個股持續的放量走高就顯示出基金的增倉思路，受此影響，四川長虹(資訊 行情 論壇)，海信電器(資訊 行情 論壇)等擁有現實業績增長與數字電視盈利預期雙重結合的彩電股也有所走高，且成交量也有所放出，如此量價配合顯示出基金開始在一般性行業尋找那些能夠脫穎而出的個股。

　　不過，從盤面來看，基金們重點關注一些行業中能夠持續增長的個股。比如說電力行業中的國投電力(資訊 行情 論壇)，華能國際(資訊 行情 論壇)等個股因為依靠規模擴張的優勢能夠領先行業的增長。

　　類似的個股還有云天化(資訊 行情 論壇)，華魯恒升(資訊 行情 論壇)為代表的化肥板塊以及以許繼電氣(資訊 行情 論壇)，國電南瑞(資訊 行情 論壇)等為代表的電力設備板塊，尤其是電力設備板塊中從事于二次設備的個股由于電網價格上漲等因素的刺激，更成為基金重倉把守的一個細分品種。

　　藍籌股應如何把握

　　提到藍籌股，首先要涉及核心資產股，基金在核心資產股上把握能力還是不錯的。汽車等行業明顯有基金減倉的跡象，但對石化行業仍然有基金在加倉。

　　這主要得益于在目前的點位上，石化板塊的確存在著一定的上漲動力，因為石化板塊的景氣周期已逐漸與國際接軌，一方面是因為我國石油價格已與國際接軌，而石油又是石化產業的起點，所以，石油價格的接軌也使得石化行業的景氣周期與國際同步。另一方面則是因為我國石化中間體，比如說PTA，乙烯等國內生產能力明顯不足，在這樣背景下，石化行業的景氣周期也與國際同步，所以，基金對揚子石化(資訊 行情 論壇)，齊魯石化(資訊 行情 論壇)等個股有著繼續加倉的跡象。