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本報記者 馬玉榮
截止6月30日，統計數據顯示，與一季度有可比性的5只貨幣市場基金合計贖回55.13億，而股票型基金凈申購41.64億、保本基金凈申購13.27億，債券型基金贖回8.79億，令人驚訝近期業績表現較為優異的貨幣市場基金竟成為贖回的重災區，對此業內人士普遍認為流動性是影響收益率的關鍵因素，貨幣市場基金規模效益顯著，投資者對貨幣市場基金的認知
尚需時間。
貨幣市場基金的最主要風險是利率風險。華安現金增利基金經理項廷峰說，貨幣市場基金表現兩個特征，向兩個方向循環：貨幣市場利率環境好，基金運行平穩，就會出現申購，有更多資金配置在收益更高的品種上，實現良性循環；若基金發行時機不好，收益率低，被拋棄贖回，資金緊張，沒錢配置在收益比較高的品種上。
華安發行時利率環境好，利率比較高，開始運行的基礎較好；我們還有一個團隊管理基金，對貨幣市場利率判斷基本沒有偏差，今年4月，貨幣政策明顯收緊，央行調高存款準備金率，加息預期強烈，市場資金趨于緊張。
華安現金富利以短期資金市場為主要投資目標，年平均收益率從5月份開始，始終保持在2.2%以上；流動性是決定基金收益率的重要因素。流動性壓力低，承擔的風險小，基金運行比較平穩。華安流動性管理壓力不大，群眾基礎比較好。當然，基金的運作、營銷與托管銀行的配合分不開。
7月9日泰信天天收益基金公告更換基金經理，張翎先生接替徐軍先生擔任泰信天天收益基金基金經理。一位不愿透露姓名的業內人士說，任何贖回，第一個原因是發行時有特殊手段、渠道，許多新基金發行壓力大，發行時采取一些特殊手段，證監會出臺對基金營銷的新規定是有針對性的。
當然與市場和基金業績也有關，悲涼的結果不是某個單獨的原因造成的。發行時的地雷日后被引爆，在基金成立后影響基金規模。但華安、招商規模在增加，并不是都在減少，分化明顯，泰信卻向另一個方向贖回，而且人事變動大，消息公布滯后，7月9日才發布更換基金經理公告。
另有分析人士認為，大家傳統投資是賣出獲利，提前把盈利實現的投資心態也應是原因之一。去年年末才推出貨幣市場基金，成為新品種，而且是準貨幣市場基金，不是真正意義上的貨幣市場基金。時間短，投資者認識接受程度需鞏固。在這個過程中主要有三類：一是年輕儲戶；二是有現金管理需求的企業，中國經濟越來越市場化，大企業閑置資金，負利率，不能承擔風險，對賺錢不敏感，但不能虧損；三是股市不好，間斷退出的風險資金。普通的投資者涉足的很少。
貨幣市場基金沒為基金公司帶來什么收益，管理費用非常低，運營成本比其他基金品種低不了多少，有這樣一種觀點，認為基金公司若運作貨幣市場基金，規模達到100億以上，才能保本。
除華安富利70多億，南方增利60多億，其他基金公司管理的貨幣市場基金規模均較小，沒有規模效益，不足以產生吸引力。泰信當時急于發基金，被迫選擇貨幣市場基金。要警惕貨幣市場基金邊緣化的趨勢。
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