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受央行加大公開市場操作力度影響，周二交易所國債市場大多數現券小幅走低。從反映市場資金狀況的R--007上，還看不出有何明顯的波動方向，估計銀行間銀根的抽緊尚未傳導到交易所市場。
另外影響投資者交易心理的就是逐步明朗的6月份和上半年整體的宏觀經濟數據。雖未正式公布，但6月份的CPI、固定資產投資和M1、M2等數據已在市場廣為流傳，盡管真假有
待進一步確認，但一向準確率頗高的小道消息往往成為市場提前反應的催化劑。
央行最新公布的企業商品價格變動情況也印證了上述局面。6月企業商品價格總水平較上月下降0.3%，較上年同期上升9.3%。其中，投資品價格較上月下降0.2%，較上年同期上升9.3%；消費品價格較上月下降0.4%，較上年同期上升9.2%。
上述數據給人的感覺是下一步宏觀經濟形勢和相應的政策仍難下定論，就債市最關心的加息問題而言，似乎加與不加的理由都很充分。由此，市場大部分投資者所選擇的觀望策略很可能還要繼續。
本周央票的最高發行量足額募齊，其中3個月期的中標利率與上周持平，一年期的較上周提高了5個基點。說明公開市場加大回收流動性的力度效果初顯，短期債券近期面臨一定壓力。
上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠
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