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在反對加息的聲音逐漸占據(jù)上風(fēng)和短期資金面寬裕的背景下，周一交易所國債現(xiàn)券市場大部分券種微漲收紅。次新券和中期券種成為領(lǐng)漲板塊，標(biāo)志之一是下檔承接盤明顯增加，標(biāo)志之二是前期市場重要交易品種0301在強(qiáng)勁買盤的推動(dòng)下，穩(wěn)步攀升。但市場的流動(dòng)性仍集中在少數(shù)個(gè)券上，從0210當(dāng)日的表現(xiàn)就可見一斑。從時(shí)間上看此舉送利的可能性較小，測試上檔壓力的可能性較大，只用了不到9000手的成交量就畫出長達(dá)9%的上影線，說明相當(dāng)一部分券種交投極不活躍。
將從本周起加強(qiáng)的公開市場一級交易商信息報(bào)告制度，會(huì)提高央行把握市場整體流動(dòng)性的準(zhǔn)確程度，同時(shí)也提醒債市投資者要更加關(guān)注央行公開市場操作的動(dòng)向。本周央行繼續(xù)提高了公開市場回收基礎(chǔ)貨幣的力度，將央票的最高發(fā)行量提高到400億，創(chuàng)下自4月6日以來單周發(fā)行新高，加上本周有一期國開行金融債要繳款，因此會(huì)對短期資金面產(chǎn)生一個(gè)小考驗(yàn)，估計(jì)回購利率會(huì)有所提高。兩期央票中，3個(gè)月期的占五分之四，表明央行回收流動(dòng)性的意圖仍集中在短期。
率先公布的6月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的增加值，該數(shù)據(jù)同比增長16.2%，環(huán)比回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。一些與投資有關(guān)的產(chǎn)品增幅回落較大，對投資過熱的調(diào)控效果正在繼續(xù)顯現(xiàn)，但與債券市場相關(guān)性更強(qiáng)的CPI還需更加關(guān)注。
上海證券報(bào) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 久誠
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