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國內外大豆期貨市場近期都出現(xiàn)了階段性強勢整理行情，其中，CBOT大豆7月與9月近期展開的反彈對連豆上漲具有拉動效應，而盡管倒倉行為一度導致7月合約慘烈下跌，但是，國內獨特的基本面，還是對連豆市場形成了穩(wěn)定的支撐。
首先，在國內，盡管宏觀調控依然會持續(xù)，但是由于前期政策的明顯收效，所以利空的效應已經階段性明顯釋放，相反，國家對農業(yè)政策的傾斜以及發(fā)改委對糧食漲價明確的
定性表態(tài)，對目前的糧食價格構成了有利的支撐。
其次，嚴格的大豆質檢意味著后期的進口縮減成為必然趨勢。雖然中巴兩國已達成協(xié)議，國家質檢總局宣布恢復23家出口商/供貨商向我國出口巴西大豆，但中方尚未支付此前采購的高價南美大豆船貨的巨額賬單，沒有國際供貨商愿意在此情況下繼續(xù)與中國做生意，因此，未來一段時間的大豆進口仍存在著一些變數(shù)。而且，質檢總局的第73號公告稱，申請批復許可證大約需要30個工作日，而公告的執(zhí)行從7月1日開始，也就是說，即使對巴西進口解禁了，新一批進口大豆到岸時間有可能要到8月末左右，這加大了進口階段性暫停風險。該公告還規(guī)定，如混有種衣劑大豆，應在卸貨前進行挑選處理，符合中方相關要求后方可準許入境。挑選處理所產生的一切費用由出口商承擔，否則將作退運處理。如此嚴格的規(guī)定，基本上杜絕了混有種衣劑大豆貨船入境的可能。而且，國內油廠面臨重大的資金和信譽危機，國際貿易商因其違約而不斷追債，對新簽合同普遍相當謹慎，因此，后期進口大豆的大幅減少已成必然趨勢。
第三，在現(xiàn)貨市場，非轉基因國產大豆達到連豆交割標準的數(shù)量相當有限。去年，國產大豆價格因諸多因素創(chuàng)下近年來的新高，農民賣豆的積極性很高，到今年5月份時，農民手中可供銷售的大豆已不多，國產大豆主要集中在黑龍江九三油脂集團、黑龍江益海(金海)、大連華農、北京匯福等國內少數(shù)幾個大型油脂企業(yè)手中。由于目前壓榨虧損問題，這些北方企業(yè)聯(lián)合抵制跌價，他們期望看到現(xiàn)貨價格的回升，而不是在期貨市場上拋售和打壓價格。九三油脂集團在其公司網(wǎng)站發(fā)表聲明稱，近日，期貨市場傳言，九三油脂準備在9月大豆合約上大量做空，回避現(xiàn)有大豆庫存價格下跌的風險。對此，九三油脂集團總經理田仁禮表示，此傳言純屬猜測，九三油脂集團根本無意在9月份做空。九三油脂作為民族大豆加工企業(yè)的重要一員，在民族產業(yè)暫時遇到困難時，不會做出對產業(yè)發(fā)展不利的事情。而且他們對9月份現(xiàn)貨價格充滿信心，鑒于自身加工壓力不大，保持現(xiàn)貨市場的連續(xù)性和穩(wěn)定性更為重要。此外，2003/2004年度大豆災情較大，品質較低，絕大部分大豆只能用于油脂加工，符合交割標準的大豆很少。上海證券報遼寧中期期貨劉日
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