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鄭州棉花期貨上市已有一個多月，從近期市場表現(xiàn)來看，該品種正吸引越來越多的投資者關(guān)注和參與。就目前價格趨勢而言，棉花主力CF411合約并未完全走出下降通道，未來還將有一個探底過程，但隨著國家宏觀調(diào)控初見成效，今后對棉紡行業(yè)的政策趨于回暖，棉花期貨發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風(fēng)險的功能在價格市場化的棉花體系當(dāng)中將進(jìn)一步得到體現(xiàn)，鄭州棉花期貨品種未來前景一片光明。
近階段，國家對于紡織業(yè)的宏觀調(diào)控政策正由緊趨松。國家發(fā)展改革委員會近期組織農(nóng)發(fā)行、中國棉花協(xié)會、中國紡織工業(yè)協(xié)會等部門召開會議，為穩(wěn)定棉花市場進(jìn)行磋商研究。會議提出了兩條措施，針對宏觀調(diào)控后紡織業(yè)銀根收緊、流動資金緊缺、企業(yè)購棉比較困難的情況，相關(guān)銀行將給紡織企業(yè)增加100億元貸款，原來貸款的還款期限可以延長3個月；另外還將由中儲棉管理總公司在市場上收購30萬噸美棉，減少市場供應(yīng)壓力，以平抑市場上的棉花價格。如果兩條措施能夠真正落實，國內(nèi)紡織行業(yè)資金緊張的局面將得到一定改善。除此以外，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行將于近日發(fā)行408億金融債券，用于發(fā)放糧棉油貸款等信貸業(yè)務(wù)，這也將緩解企業(yè)還貸壓力。政策的初步回暖，對于棉花現(xiàn)貨市場前期價格非理性下跌的現(xiàn)象將進(jìn)行修正，并且已在6月底期棉價格反彈走勢當(dāng)中得到體現(xiàn)。
此外，受中國逐年削減棉花進(jìn)口關(guān)稅稅率和棉花出口補貼等政策影響，占國內(nèi)棉花總產(chǎn)量三分之一的新疆地區(qū)2004年原棉進(jìn)出口形勢較去年同期發(fā)生顯著變化，呈現(xiàn)進(jìn)口激增、出口銳減的態(tài)勢。據(jù)來自烏魯木齊海關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2004年1至5月，新疆進(jìn)口原棉2萬噸，貿(mào)易值3301萬美元，比去年同期分別增長6.2倍和8.6倍；出口0.3萬噸，貿(mào)易額459萬美元，同比分別下降94.6%和91.6%。特別是2003年新疆棉產(chǎn)區(qū)受自然災(zāi)害影響，產(chǎn)量大幅下降，造成今年以來進(jìn)口需求增加，同時隨著新疆外貿(mào)的飛速發(fā)展，貿(mào)易方式也日趨多樣化，除以往的一般貿(mào)易和邊境小額貿(mào)易方式外，進(jìn)料加工貿(mào)易成為新的原棉進(jìn)口方式。作為國內(nèi)最大的棉花產(chǎn)區(qū)，新疆原棉進(jìn)口數(shù)量增加而出口減少的現(xiàn)象，說明國內(nèi)棉花需求依然保持較好的增長。
除政策因素外，近期國內(nèi)產(chǎn)棉區(qū)的天氣不甚理想，也將對棉花產(chǎn)量產(chǎn)生一定影響。據(jù)了解，近日長江流域的陰雨天氣使得棉花田間濕度加大，對棉花生長不利，另外近日山東、山西、甘肅等產(chǎn)區(qū)遭遇冰雹襲擊，同時河北、山西南部等一些棉花產(chǎn)區(qū)發(fā)生大面積枯萎病，影響到棉花作物生產(chǎn)。雖然國內(nèi)2004年棉花播種面積總體增加16.02%達(dá)8890萬畝，但有專家分析，隨著產(chǎn)區(qū)天氣不佳以及國內(nèi)棉農(nóng)對抗病棉品種的忽視，今年我國棉花實際產(chǎn)量要低于預(yù)期數(shù)值。
結(jié)合以上因素，近日鄭州期棉多空分歧加大，期價震蕩加劇，同時持倉量和成交量增加，資金進(jìn)入跡象明顯，這通常是一個新上市品種日趨成熟的表現(xiàn)。本周前兩個交易日期價再次出現(xiàn)回落，但總持倉量只有微幅下降，并且成交量不減反增，表明多空雙方都對棉花期市有信心。隨著鄭商所市場推廣的深入，相信后市會有越來越多的涉棉企業(yè)和個人投資者進(jìn)入市場，棉花期貨魅力將會更好地顯現(xiàn)。上海證券報大陸期貨李迅
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