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一只股市大跌之下仍能賺錢的基金--ETF將面市

http://whmsebhyy.com 2004年07月06日 10:26 證券日報

　　本報記者秦煒

　　由華夏基金公司與上交所、美國道富銀行共同開發的我國首只交易所交易基金(ETFs)年內有望在上海證券交易所面市，引起業界廣泛關注。據了解，該基金產品目前已進入項目系統開發和交易規則制定的階段。

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　　交易所基金到底是什么？

　　由于陌生，這個問題很多人都在問。

　　交易所交易基金(ETF)——1993年誕生于美國，它是一只在證券交易所里進行交易(申購和贖回)的新型的指數投資工具。它結合了封閉式與開放式基金的優點，為投資者提供了更大的交易便利、更為靈活的交易方式和更低的交易成本。它兼具股票和指數基金的特色，可以連續發售和一攬子股票贖回。

　　交易所基金有哪些特點？

　　交易所基金的優點在于：費用一般不超過5‰，投資者購買一個基金單位，等于購買這個基金單位所追蹤指數的所有股票，因而分散了風險；可以增加基金的流動性，交易所基金像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時交易，交易靈活。

　　交易所基金的申購和贖回都是“一攬子股票”，不會影響基金的股票組合結構，不需要像一般開放式基金那樣賣出股票償還投資者現金，因而盡管交易所基金二級市場交易量不大，但市場的流動性風險比較低。

　　交易所基金透明度高，價格很容易追蹤基金的凈值。由于投資者可以在一級和二級市場進行套利活動，交易所基金的市價與其凈值偏差一般很小，即使出現偏差也會因投資者套利而很快消失。

　　股市大跌之下仍能賺錢

　　交易所基金作為一種新的投資品種，在股市下跌時仍有可能保持較高增長的勢頭。以美國為例，2002年股市大幅下調，傳統開放式基金資產下跌8.4%，而ETF卻增長了23%，其跟蹤目標為標準普爾500指數。

　　交易所基金的出現，將大大地推動中國的指數編制，同時它們對國內中央結算登記系統確立和改進的促進更是毋庸置疑的。

　　但是，交易所基金也存在一些不確定因素。例如，它涉及較大的技術改造和法律障礙，如基金投資國債券比例的限制，甚至還有做空機制等，這些都需要業內提出解決方案。個別法律上的障礙可能要相當復雜的審批才可能排除。


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