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受上周末國家統(tǒng)計局公布的利好數(shù)據(jù)影響，周一交易所國債現(xiàn)券市場在長債和新債的引領(lǐng)下走強，大部分固定利率券以紅盤報收，而浮動利率債照例走軟。由于具備票息高、流動性強等優(yōu)勢，新券0404近期表現(xiàn)十分搶眼，有望成為新的市場風(fēng)向標。
從統(tǒng)計局18日公布的數(shù)據(jù)看，5月份我國工業(yè)品出廠價格總水平漲勢趨緩，鋼材產(chǎn)品價格比上月普遍下降，進一步支持了宏觀經(jīng)濟正向預(yù)期調(diào)控方向發(fā)展的趨勢。但其中以煤、
油為代表的能源類產(chǎn)品價格上漲趨勢仍難樂觀，結(jié)合此前對部分地區(qū)和城市電、水價格的調(diào)整，這部分因素對未來幾個月CPI的影響應(yīng)該不小。
而從央行網(wǎng)站公開披露的信息看，雖然央行貨幣政策委員會第二季度例會認為總體看，貨幣供應(yīng)量和各項貸款增長偏快態(tài)勢已經(jīng)得到控制，金融宏觀調(diào)控成效顯現(xiàn)，然而關(guān)于貨幣政策的表述中只是綜合運用貨幣政策工具，適時適度調(diào)控金融體系流動性，要防止急剎車，避免大起大落，一季度例會相關(guān)報告中近期應(yīng)繼續(xù)保持人民幣存貸款利率的基本穩(wěn)定的內(nèi)容未被再次提及。在基本安定人心的同時，仍為后續(xù)利率政策留下一定的想象空間。
本周央票最高發(fā)行量仍維持在100億，但值得留意的是期限改為3個月，表明央行對今年下半年預(yù)期回籠資金壓力有所減輕。由于將有150億票據(jù)和200億正回購到期，預(yù)計本周央行仍將向市場凈投放資金。雖有武鋼增發(fā)的潛在資金壓力，但在經(jīng)歷過兩次上調(diào)準備金率之后，大部分存款類金融機構(gòu)流動性管理的水平已大大提高，因此資金面的寬松局面有望繼續(xù)維持。
上海證券報 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 久誠
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