上周末是市場(chǎng)調(diào)整以來(lái)基金重倉(cāng)股跌得最兇的一天，基金重倉(cāng)股的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他股票。周四汽車(chē)股大跌，周五一直抗跌的長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、中化國(guó)際(資訊 行情 論壇)等基金重倉(cāng)股也出現(xiàn)了破位下跌態(tài)勢(shì)。汽車(chē)股的暴跌使得部分基金所崇尚的“重倉(cāng)買(mǎi)入并持有”策略受到市場(chǎng)考驗(yàn)；而基金所普遍看好的伊利股份(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)的誠(chéng)信危機(jī)，則使得基金重倉(cāng)的藍(lán)籌股形象整體受損。

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　　基金重倉(cāng)股大幅跌停

　　部分基金重倉(cāng)股領(lǐng)跌股指走勢(shì)圖顯示，上證綜指從1783點(diǎn)跌到1445點(diǎn)，跌去330多點(diǎn)，其間沒(méi)有一波像樣的反彈，這種跌勢(shì)在2個(gè)月的時(shí)間里迅速完成，部分基金重倉(cāng)股跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)甚于大盤(pán)，這對(duì)市場(chǎng)的沖擊顯而易見(jiàn)。

　　從盤(pán)面看，深滬股指再度考驗(yàn)?zāi)陜?nèi)低點(diǎn)，領(lǐng)跌的恰恰就是基金重倉(cāng)股。它們的下跌呈現(xiàn)出共同的特征，即下跌帶有普遍性、是普跌行為，與價(jià)值判斷關(guān)聯(lián)不大；下跌中板塊分化較為明顯，其中汽車(chē)股受到的拋壓最大；有一定的補(bǔ)跌效應(yīng)，前期調(diào)整幅度不深的品種跌幅較大。

　　博時(shí)系基金損失慘重

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月17日，明星基金管理公司博時(shí)系基金旗下重倉(cāng)股出現(xiàn)全線(xiàn)重挫。博時(shí)系基金重點(diǎn)持有的伊利股份、江淮汽車(chē)(資訊 行情 論壇)跌停，其他如上海汽車(chē)(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)等個(gè)股均處在兩市跌幅榜前列。

　　那么，博時(shí)系股票緣何出現(xiàn)崩潰性的下跌？中證資訊徐輝表示，年初博時(shí)幾乎成為了優(yōu)秀基金的代名詞，而近期博時(shí)排名則由第1降至第21位。此外，一季度增持漲幅已經(jīng)相當(dāng)高的石化股，也受到市場(chǎng)質(zhì)疑。不過(guò)，這些并非是主要因素，真正的主要因素：一是伊利股份事件，二是汽車(chē)板塊本身有下跌要求，而博時(shí)對(duì)于汽車(chē)板塊持倉(cāng)較重。此外，質(zhì)疑基金漸成風(fēng)氣，也從側(cè)面導(dǎo)致了博時(shí)系股票下跌。

　　擴(kuò)容速度太快

　　今年年初開(kāi)始的行情中，基金重倉(cāng)股已出現(xiàn)高位滯漲的現(xiàn)象，逐漸退出擔(dān)當(dāng)市場(chǎng)漲勢(shì)的主角。對(duì)于這種現(xiàn)象，市場(chǎng)有部分清醒的人士就對(duì)基金的未來(lái)表示一定的擔(dān)憂(yōu)。在市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折后，部分基金經(jīng)理人對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的變化反應(yīng)遲鈍。基金主要資金身陷核心資產(chǎn)股中不能自拔，面對(duì)愈加嚴(yán)厲的宏觀(guān)調(diào)控措施，重倉(cāng)股便成下跌急先鋒。

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，發(fā)審委共審核了111家公司的融資和再融資申請(qǐng)。在獲批的80家公司里，首發(fā)企業(yè)47家，占被審核總數(shù)的42%，占獲批公司總數(shù)的58.75%。4月份以后，在大盤(pán)步入調(diào)整期間的兩個(gè)半月里，共有28家公司的IPO申請(qǐng)被核準(zhǔn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前3個(gè)月19家的審批速度。而進(jìn)入6月份以來(lái)，隨著中小企業(yè)板的正式推出，新股發(fā)行速度也越來(lái)越快，11個(gè)工作日中，發(fā)審委已經(jīng)批準(zhǔn)了7家公司的IPO申請(qǐng)。

　　多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，中小企業(yè)板的推出是造成當(dāng)前新股發(fā)行速度加快的最主要原因。他們同時(shí)表示，中小企業(yè)板在6月25日正式推出后，新股發(fā)行速度能否減緩還很難說(shuō)。而對(duì)于在弱市中發(fā)行新股反而加快的原因，他們的看法卻存在一定程度的分歧。

　　新老基金出現(xiàn)分歧

　　興業(yè)證券分析師表示，在宏觀(guān)調(diào)控預(yù)期不明的情況下，多數(shù)新基金已進(jìn)入短暫的沉默期。從上周明顯加劇的基金重倉(cāng)股殺跌走勢(shì)來(lái)看，在當(dāng)前新基金陷入短暫的沉默期之時(shí)，老基金內(nèi)部陣營(yíng)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)分化：其代表性的策略是積極兌現(xiàn)那些仍在高位運(yùn)行的重倉(cāng)股。

　　他表示，老基金對(duì)重倉(cāng)股以?xún)冬F(xiàn)利潤(rùn)為目的的博弈式殺跌是典型的非理性行為，但是這種趨勢(shì)一旦形成短期內(nèi)卻較難扭轉(zhuǎn)。客觀(guān)上看新基金已經(jīng)具備新的建倉(cāng)動(dòng)力，如果指數(shù)繼續(xù)向下運(yùn)行，基金隨時(shí)有可能再度建倉(cāng)，屆時(shí)才會(huì)出現(xiàn)較大力度的反彈行情。

　　國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)開(kāi)放式基金的基金經(jīng)理呂俊也表示，如果市場(chǎng)跌得夠多，投資價(jià)值重新顯現(xiàn)，那么基金作為市場(chǎng)主流的一部分，肯定會(huì)重新出手。(商報(bào)記者 傅樂(lè)樂(lè))