|
國際金融報記者 周宏 發自上海
“在我們對基金公司的評級中，基金績效只占3%的評分比例，而風險控制占到了30%。”6月17日，在海富通基金舉辦的基金評估專題研討會上，惠譽國際評級副總經理ArnauddeBatz作了上述表示。作為全球三大評級公司，惠譽的上述看法在會場上引起了熱烈反響。
原因更重要
“過去的基金業績并不一定代表未來的業績如何。特別是短期內，基金的業績表現出現波動是很正常的。”ArnauddeBatz認為。因此，比關注短期業績表現更為重要的是，關注基金業績取得的原因。這些業績在未來較長時期是否能夠得到再現，基金公司管理的基金在長期來說取得良好表現的概率如何。
“我們必須區分業績的來源是，運氣還是基金公司本身的能力。這些良好的投資，是來自于蒙眼投飛鏢一樣的隨機因素，還是包括執行投資流程，研究的能力以及基金公司自身擁有的資源。”惠譽表示，在基金業績之外，他們的評價流程中更關注投資流程的遵守，歷史的投資記錄，資源的運用，公司的架構設置等導致成功的因素，以及這些因素在未來被重復的可能。因為，只有這些成功因素能被重復，基金未來業績才可能有保障，現在的基金業績才不會是“曇花一現”。
風險控制
而對于風險控制的高度重視也是惠譽在基金公司評級中的另一個經驗，在“企業架構、獨立性與控制、溝通、投資、風險管理”五大塊評價因素中，風險控制被賦予了最大的權重——30%。
“證券市場時非常不穩定的。關注這些不穩定因素。并且控制這些因素，能夠有效的改善基金的表現。”惠譽方面人士認為。
這包括相當多的方面，比如，基金公司是否嚴格按照已經承諾的信息操作，投資者所承擔的風險是否是他所了解的。基金的運作是否有明確的止損安排，投資者能否由此控制住自己最大的下跌風險等等。
其中相當關鍵的是，基金公司自身投資流程的制定與遵守。他們認為這是投資者能否在一定范圍內控制基金經理主觀行動的關鍵。“歸結起來就是安全性、穩定性、一致性”。
| 
