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日前，美林證券發表的最新一期《全球基金經理調查報告》顯示，全球基金經理目前最為擔憂的問題是通貨膨脹，并普遍認為目前的貨幣政策環境過于寬松，未來將面臨收緊。同時，基金經理對經濟增長和公司盈利前景的信心下降，在這種情況下，他們的風險偏好偏低。通脹將進一步升級
報告顯示，本月經理們對通脹的憂慮進一步升級。認為全球核心物價將在未來的一
年內上升的基金經理占受訪者的87%。盡管大部分基金經理認為通脹帶來的風險并不大，但認為通脹水平將大幅提高(從4%到10%)的基金經理人數顯著增加。
在本月的調查中，美林設計了一個新的問題：基金經理心目中影響通脹最主要的因素是什么。認為物價將上漲的基金經理中，1/3的人認為最讓他們擔心的是油價。另有1/3的人認為是工資成本的上升。
在這樣的背景下，機構投資者們越來越堅信，全球貨幣政策過于寬松。兩個月前，認為貨幣政策過于寬松的受訪者只占33%，這個月，該比率飆升到了64%，創出了過去4年來的新高。
毫無意外地，幾乎每個受訪者都認為美國聯邦基金利率下一步將會向上走，而認為美聯儲加息時間再推遲6個月的人只有8%。
本月美林還增加了一個新問題：在基金經理心目中，利率處于什么水平時為中性，即利率既不需收緊，也不必放寬。七成受訪者認為利率上升到3%，甚至更高美聯儲才會恢復中性立場。而債券基金經理預測的目標則更高一些，他們認為3.2%的水平時才算中性。
美國的貨幣政策要比許多人想象的寬松得多———這是全球225位股票基金經理和99位債券基金經理的共同呼聲。這意味著，即使美聯儲近期順應市場預期加息0.25%，在今年底前，投資者還是認為貨幣政策屬于寬松。機構投資者似乎在提醒美聯儲，去年6月將利率下調到1%以防范通縮現在看來似乎有些多余。經濟增長信心不足
在基金經理們對利率看高一線的同時，他們對全球經濟增長的預期卻比較保守。6月，基金經理們對全球經濟增長的預期保持穩定，對七大工業國的平均名義GDP增長仍然維持在4.6%的水平。但他們對公司盈利的預期卻明顯惡化。認為公司盈利將會改善的基金經理從三個月前的56%，減少到本月的11%。有1/3的受訪基金經理認為公司盈利將下降。對公司盈利減少幅度的中位數是9%�？磥�，基金經理們既擔心全球經濟增長動力不足，又擔心通脹，并相信在通脹受到控制之前，美聯儲將收緊貨幣政策�，F金凈流入越來越少
而無論是債券基金經理還是股票基金經理，越來越多的人認為，公司債券的表現要較政府債券的表現差。他們已經連續兩個月持這一看法。這完全符合目前經濟增長放緩而貨幣政策正趨于收緊的大環境。
機構投資者們還表示，他們對風險的偏好仍然很低。有近1/3的受訪基金經理表示他們的風險偏好較正常水平低。持現水平雖然從上月的4.5%降至4%，但表示自己管理的基金出現現金凈流入的受訪者已連續四個月減少。
上面的調查結果表明，最近4個月來基金經理對未來12個月全球范圍內公司業績的樂觀程度逐步下降。
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