|
>>更多、更全的精彩內容盡在新浪財經債券頻道<<
在新券04國債(04)反彈的帶動下，周四交易所國債現券市場止住跌勢，大部分券種以紅盤報收。從當天的盤口看，雖然做空能量的釋放暫告一段落，但反彈幅度較大的券種成交量明顯不足，說明市場人氣還比較虛弱。在前期市場調整過程中表現不錯的浮動利率券走勢則較弱，顯示出市場對加息的恐慌心理得到初步的穩定。
經歷了去年下半年和今年上半年的大熊市之后，市場對消息面的信息往往反應過度，對基本面動態的分析則略顯不足。就像這次的調整，雖然經過短時間較大幅度的反彈，市場存在比較強的技術面回調要求，但導致調整實現的直接因素是關于加息傳聞的再現。與此傳聞流傳期間同時披露的關于基本面的重要信息則未受到足夠的重視，其一是今年我國夏糧生產扭轉了自2000年以來連續4年減產的局面，預計增長約3%，豐收大局已定；其二是部分行業盲目投資、低水平擴張造成的供過于求的矛盾正在逐步顯現，一季度鋼材、玻璃、電解鋁已出現了階段性供大于求的狀況。眾所周知，去年下半年以來我國經濟結構性過熱表現尤為突出的就是農產品和鋼鐵、水泥、電解鋁等行業，其對GDP和CPI的影響不言而喻。
不關注貨幣政策調整所參照的依據，而僅憑領導并無明顯傾向性的講話就對影響市場的政策性因素進行這樣或那樣的猜測，無異于舍本逐末。如果再聽信、散播傳言則有可能影響投資心態，甚至落入空頭或多頭陷阱。
上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠
| 
