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在大盤逐漸進入底部震蕩區域的情況下，大幅減倉之后基金的倉位變動將會重新受到市場關注。上周大盤繼續呈現大幅震蕩格局，波動較為劇烈。從上周基金倉位變化情況來看，繼前一周相當部分基金大規模減持后，上周基金倉位則基本穩定下來，整體倉位變動較為平穩。
基金倉位測算顯示，上周五開放式基金可比加權平均倉位為53.47%，比前周的53.2
1%略升了0.26%；封閉式基金的加權平均倉位為67.72%，比前周的68.16%小幅下降0.44%。
與前一周出現的大規模減持不同的是，上周多數基金倉位基本保持穩定。44只開放式基金中40只基金倉位變化較小，顯示為增倉和減倉的基金各有兩只。其中銀華優勢(資訊 行情 論壇)企業基金連續第3周減持明顯，倉位從74%的高位下降至50%左右；而融通新藍籌(資訊 行情 論壇)則從77%的高倉位下降至70%左右。
經過前兩周基金較大規模的倉位調整后，基金倉位的總體分布已不再是高位持倉為主，倉位在70%以下的開放式基金已經占到總數的80%以上，倉位在60%以下的基金占到40%左右。目前倉位較高的主要是指數基金和一些傳統上保持高倉位運作的基金。此外上周一只新發基金易方達50指數基金新加入倉位測算，其48.49%的倉位表明其建倉速度還是相對較快的，這與其指數基金的產品特點有關。
目前在扣除4只新發基金后，原有基金的平均倉位從70%以上降至了約65%的水平。這樣的倉位水平應屬于一種進退兩可的狀態。基金一方面只能是對持倉結構進行進一步的優化，另一方面則是通過收縮戰線等待挖掘下半年的投資機會。
(中信證券 江賽春)
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