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近期深滬兩市股指大幅回調(diào)，許多價(jià)值型的公司股價(jià)出現(xiàn)了大幅調(diào)整。在這種背景下富國(guó)基金公司推出了旗下第三只開(kāi)放式基金--富國(guó)天益價(jià)值基金。該基金主要投資于內(nèi)在價(jià)值被低估的上市公司的股票，或與同類(lèi)型上市公司相比具有更高相對(duì)價(jià)值的上市公司的股票。堅(jiān)持價(jià)值型選股標(biāo)準(zhǔn)，不為追隨某一市場(chǎng)熱點(diǎn)而動(dòng)搖理念、改變?cè)瓌t是富國(guó)天益價(jià)值基金明確的投資理念。
從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性增長(zhǎng)不會(huì)改變，這注定價(jià)值投資理念必將長(zhǎng)期盛行。只是在不同的市場(chǎng)階段，價(jià)值投資會(huì)有不同的體現(xiàn)。從目前的時(shí)機(jī)來(lái)看，市場(chǎng)正處于相對(duì)低點(diǎn)，此時(shí)介入價(jià)值型個(gè)股正是難得的良機(jī)。可以預(yù)計(jì)風(fēng)格穩(wěn)定、個(gè)性鮮明的富國(guó)天益價(jià)值基金將成為追求穩(wěn)健回報(bào)、愿意承受中低水平風(fēng)險(xiǎn)的投資者的優(yōu)良選擇。
自下而上積極選擇價(jià)值股
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，上市公司質(zhì)量不斷改善，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資價(jià)值不斷提高。而目前市場(chǎng)上許多股票市盈率仍然很低，甚至低于國(guó)際市場(chǎng)水平，價(jià)值股的投資具有很大空間。富國(guó)天益價(jià)值基金主要的選股策略是自下而上積極選擇價(jià)值股。在對(duì)上市公司基本分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合數(shù)量化的系統(tǒng)選股方法，精選價(jià)值被低估的品種。主要的衡量標(biāo)準(zhǔn)包括：市凈率P/B低于市場(chǎng)平均水平；與同行業(yè)的或主營(yíng)業(yè)務(wù)相近的其他公司相比公司具有相對(duì)價(jià)值；動(dòng)態(tài)市盈率偏低；企業(yè)擁有未被市場(chǎng)認(rèn)識(shí)或被市場(chǎng)低估的資源；企業(yè)經(jīng)過(guò)并購(gòu)和重組后，基本面發(fā)生積極變化，潛在價(jià)值未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)等。通過(guò)引入成熟市場(chǎng)價(jià)值型選股標(biāo)準(zhǔn)，富國(guó)天益價(jià)值基金組合模擬業(yè)績(jī)優(yōu)異，五年(1999年-2003年)累計(jì)超額收益達(dá)78.72%。
動(dòng)態(tài)配置規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
富國(guó)天益將根據(jù)對(duì)股票市場(chǎng)的趨勢(shì)及債券市場(chǎng)收益狀況的判斷，決定基金資產(chǎn)在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)上的分布以及股票組合的行業(yè)比例配置，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)配比以規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。基金原則上的資產(chǎn)配置比例為：股票40%-80%，債券20%-60%，現(xiàn)金0-20%。
背靠合資基金實(shí)力雄厚
富國(guó)基金管理公司是國(guó)內(nèi)首批經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的十家基金管理公司中最早實(shí)現(xiàn)中外合資的基金管理公司。中、外股東實(shí)力雄厚，中方股東包括了海通、申萬(wàn)等國(guó)內(nèi)知名券商，外方股東是北美10大銀行之一、成立于1817年、擁有2000多億美元資產(chǎn)的加拿大蒙特利爾銀行；目前富國(guó)是國(guó)內(nèi)唯一一家經(jīng)權(quán)威機(jī)構(gòu)評(píng)估、獲aaa-級(jí)基本素質(zhì)評(píng)級(jí)的基金管理公司；富國(guó)自1999年成立以來(lái)，管理了4只封閉式基金和2只開(kāi)放式基金，首次發(fā)行規(guī)模累計(jì)130億元人民幣。
2003年下半年以來(lái)，旗下基金業(yè)績(jī)排名一路上揚(yáng)，其中，基金漢鼎(資訊 行情 論壇)年初至3月末的單位凈值增長(zhǎng)率為19.25%，在全部54只封閉式基金中居第一位。
領(lǐng)銜富國(guó)天益基金的基金經(jīng)理張暉是2003年富國(guó)基金業(yè)績(jī)最優(yōu)秀的基金經(jīng)理，他從2002年10月30日起，擔(dān)任漢盛基金基金經(jīng)理，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，操作穩(wěn)健，率先發(fā)掘汽車(chē)板塊，2003年，漢盛基金凈值增長(zhǎng)率達(dá)23.81%，列全部可比基金第三名。
低位入市空間無(wú)限
受宏觀調(diào)控等因素影響，前期股市出現(xiàn)大幅度下跌，股市平均市盈率降到30倍以下。4月份股市的調(diào)整恰好為天益價(jià)值基金建倉(cāng)創(chuàng)造了有利時(shí)機(jī)，從而為基金實(shí)際投資運(yùn)作提供相當(dāng)大的靈活性。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，低谷中發(fā)行的基金一般在后市成長(zhǎng)中獲益匪淺。2002年7月，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)達(dá)到1701點(diǎn)，但此后一路下跌至2002年底的1357點(diǎn)，其情景比近來(lái)大盤(pán)的調(diào)整要嚴(yán)峻得多。但從這段時(shí)期發(fā)行的10只股票型基金來(lái)看，它們?cè)?003年都取得了驕人的業(yè)績(jī)，10只基金加權(quán)平均凈值增長(zhǎng)率為21.24%，最高增長(zhǎng)率為34.35%，即使被動(dòng)投資的指數(shù)基金其增長(zhǎng)率也超過(guò)10%。
后端收費(fèi)費(fèi)用實(shí)惠
富國(guó)天益價(jià)值基金在認(rèn)購(gòu)期就采用前后端收費(fèi)并舉的收費(fèi)方式，投資者在認(rèn)購(gòu)時(shí)不支付手續(xù)費(fèi)，投入的每一分資金可以立即參與賺錢(qián)，投資5年以上費(fèi)用降為零。這種后端收費(fèi)的方式可以讓投資者更充分地把握住目前的市場(chǎng)時(shí)機(jī)，非常實(shí)惠。(上海證券報(bào) 國(guó)泰君安證券研究所)
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