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本周，封閉式基金市場(chǎng)繼續(xù)保持低位盤(pán)整。上證基金指數(shù)以1008.31點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中再度跌破千點(diǎn)大關(guān)，但在LOF即將推出消息的影響下，基金指數(shù)出現(xiàn)了反彈，最終報(bào)收于1008.64點(diǎn)，漲0.11%。深證基金指數(shù)以907.32點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，報(bào)收于902.95點(diǎn)，跌0.41%。兩市本周共成交6.8億元，較前一周減少近兩成。個(gè)別基金方面，54只封閉式基金漲少跌多。基金通寶(資訊 行情 論壇)、基金隆元(資訊 行情 論壇)、基金安瑞(資訊 行情 論壇)、基金同德(資訊 行情 論壇)、基金裕華(資訊 行情 論壇)、基金裕澤(資訊 行情 論壇)、基金天華(資訊 行情
論壇)、基金興科(資訊 行情 論壇)等調(diào)整幅度較大。
基金加大波段操作力度
本周A股市場(chǎng)再度出現(xiàn)較大幅度的振蕩。滬深兩市綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)的振幅分別達(dá)到了2.96%和3.56%，表明多空雙方的年線爭(zhēng)奪戰(zhàn)還未結(jié)束。根據(jù)盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，作為藍(lán)籌股的主要持有者，證券投資基金在對(duì)核心資產(chǎn)的操作上出現(xiàn)較為消極的態(tài)勢(shì)。
一方面，已經(jīng)進(jìn)入的老基金，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不明朗的情況下，近期多以波段操作為主，出現(xiàn)了減倉(cāng)或者兌現(xiàn)浮盈的行為。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，在近期大盤(pán)構(gòu)筑底部的時(shí)候，基金的倉(cāng)位呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，而基金手上大部分都是藍(lán)籌股，因此它們倉(cāng)位的減輕很大程度上意味著它們?cè)谫u(mài)出藍(lán)籌股。
另一方面，入市較淺的新基金，既不減倉(cāng)也不逆勢(shì)護(hù)盤(pán)，而是放任股價(jià)的回落，靜待入市的良機(jī)。同時(shí)我們還看到，在新和成啟動(dòng)招股程序后，“預(yù)期中小企業(yè)板行情”便拉開(kāi)了序幕，雷鳴科化(資訊 行情 論壇)、北礦磁材(資訊 行情 論壇)等品種的一周最大漲幅甚至達(dá)到了27.03%和31.08%，深大通(資訊 行情 論壇)、工大首創(chuàng)(資訊 行情 論壇)、東華實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)、冠農(nóng)股份(資訊 行情 論壇)等股票也有較好表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)資金炒作痕跡明顯。結(jié)合藍(lán)籌股的近期表現(xiàn)，不排除部分基金暫時(shí)拋出部分藍(lán)籌股，買(mǎi)進(jìn)題材股的可能。
由于對(duì)今年行情的看好，大部分基金在年初的持倉(cāng)比例都比較高；而隨著宏觀緊縮政策的連續(xù)出臺(tái)，對(duì)基金核心資產(chǎn)影響較大。在上證綜合指數(shù)自4月以來(lái)的下跌行情中，基金市值損失不小。因此，在目前市場(chǎng)中，基金波段操作的可能性更大。
交易創(chuàng)新推動(dòng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)
2004年，將是基金業(yè)進(jìn)行交易方式積極創(chuàng)新的一年。市場(chǎng)預(yù)期上海、深圳交易所將分別進(jìn)行ETFs和LOF的試點(diǎn)。LOF方案一旦通過(guò)，在新的市場(chǎng)背景下，封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)可交易性和開(kāi)放式基金的自由贖回性出現(xiàn)了可融合的趨勢(shì)，這也將推動(dòng)封閉式基金價(jià)值的進(jìn)一步發(fā)掘。以LOF基金為例，當(dāng)該基金和封閉式基金同時(shí)在交易所掛牌交易，在內(nèi)在價(jià)值趨同的條件下，如果二者之間的價(jià)格差異過(guò)大，那么通過(guò)市場(chǎng)規(guī)律就能夠推動(dòng)封閉式基金的價(jià)格向其單位凈值的不斷靠攏。
對(duì)于后市操作，我們認(rèn)為，目前基金市場(chǎng)下跌空間已經(jīng)較為有限，千點(diǎn)以下已經(jīng)成為投資基金市場(chǎng)較為安全的區(qū)域。(劉藉仁)
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