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在人們的印象中，追求流動性投資的證券投資基金往往偏重大盤股。于是近期就有市場人士擔心，由于在中小企業板塊掛牌的個股流通股本普遍偏小，善于大兵團作戰的基金會在其中投資嗎？
從記者了解的信息看，這個擔心顯然是多余的。幾乎所有的基金經理都明確表示，中小企業板塊的推出，給了基金更多可供選擇的投資目標。只要有符合選股標準的投資對象
，基金自然會投資。
關鍵看公司質地
華安基金管理公司的王國衛認為，股本規模并不是影響基金投資的重要依據，關鍵還得看公司的質地。如果中小企業板塊上掛牌個股的質地較好，能夠帶來很好的預期收益率，那么流動性風險完全可以通過組合投資的方式來化解。
事實上，許多基金還特別喜好中小盤股。去年底今年初基金就曾經在中小盤股上有所作為。資料顯示，當時流通股為2600萬股的士蘭微(資訊 行情 論壇)、流通股本為4000萬股的國電南瑞(資訊 行情 論壇)、流通股本為5700萬股的浙江龍盛(資訊 行情 論壇)都是基金的重倉股。截至去年底，基金持有士蘭微流通股總數的29.1%，持有國電南瑞達14%，持有浙江龍盛更是高達37.5%。
流動性風險可化解
對中小盤股集中投資并沒有影響到基金資產的流動性。比較基金2003年年報與2004年一季度投資組合可以發現，持有士蘭微11.5%流通股的國泰旗下基金已經成功變現(見下表)�；鹪谡憬埵⒌某謧}量也幾乎下降了91%。
初期不會大規模介入
不過，由于中小企業板塊在成立之初股票數量有限，基金目前還不大可能大規模介入。德盛小盤股精選基金經理袁柏南認為，按目前情況推測，中小企業板塊開市時股票數量可能只是以個位數計算，其流通市值也就四五十個億。如此少的流通市值，決定了基金短期內不可能將投資重點放在中小企業板塊。不過，對于高成長性個股而言，基金會進行適當的資產配置。
從現有的投資方式看，基金對于中小盤股的資產配置只是適量參與，持有的股本規模也不大。但由于基金凈值較大，而且中小盤股自身的股本規模較小，因此基金對中小盤股的持股比例卻比較高，通常而言單個基金持股比例一般會在流通股總量的1%至5%之間。這個持股比例已經足以影響中小盤股的股價走勢。
基金持倉士蘭微變化情況
簡稱 今年一季度投資組合顯示的持股量(股) 去年基金年報顯示的持股量(股)
基金金鑫 1766140
基金漢鼎 1022259 1276000
國泰金鷹 1208925
基金安信 799600
富國動態 584964
新 藍 籌 464195
基金裕陽 423679
易基平穩 2664768 406515
基金普華 306709
基金通乾 283503
基金科翔 15500
寶康配置 14340
基金金泰 9453
基金隆元 3
易基策略 1979224
基金科匯 843757
數據提供：聚源數據
上海證券報 記者 陳建軍 楊大泉
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