5月17日，中小企業板塊正式獲準在深圳證交所主板市場內設立。中小企業板塊的設立剛好在股市跌勢暫時得到遏制，基金業績輕微上升，新基金大量現金急尋出路的關鍵時刻。中小企業板的設立是資本市場的大事，作為資本市場的“大哥”，基金以它2595億元掌控著資本市場，它們會怎么看待中小企業板。

　　如果是在“5朵金花”時代，中小企業板可能真的很難引起基金們的注意。但是現在

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“5朵金花”比大盤的跌勢更加兇猛，市場熱點開始擴大到其他行業，現在盤子大小已經不太重要了，現在基金只關注股票的投資價值。

　　新金礦在發亮

　　而新基金手握大量現金的事實也觸發了其對中小企業板的想象力。截至4月底，今年新基金的首募規模已經超過1000億份，這些新基金很多還處于建倉期。績優的大盤籃籌都已經被老基金瓜分，新基金必須另尋出路。而中小企業板的開始，給基金帶來一座新金礦。

　　基金公司對中小盤股投入了特別的關注，不但一般基金可以投資中小盤股，一些基金公司還設立了專門的小盤股基金。繼3月份國聯安基金管理公司發行了“德盛小盤精選基金”后金鷹基金管理公司在4月也推出了“金鷹中小盤精選基金”。

　　德盛小盤精選基金經理袁柏南認為，一個產品，只要有質量做保證的話，不用擔心賣不了一個好的價格。按照證監會的設計，上中小企業板的都是成長性比較好，科技含量比較高的股票，這些股票肯定會得到市場的肯定。

　　但是，堅持價值標準沒有改變。2001年的泡沫應該不會在中小企業板重現。長城證券基金研究員王堅肯定地認為，基金是理性的，今年還是會堅持成長性以及業績支撐。無論是小盤股還是大盤藍籌，基金對他們的判斷最終都會落實到相關股票的業績。

　　袁柏南表示，后市德盛會看好消費類以及制造類的股票。中國經濟現階段是由投資帶動的，但是投資帶動需要消耗大量的物資。隨著宏觀調控到位，以后的經濟應該會轉為消費帶動，消費類股票面臨著機遇。

　　另一方面，中國是世界的制造工廠，我國的制造成本低，隨著國際產業轉移，制造業還是會面臨很大的機遇。這些行業不會有爆發性的增長，它們的增長會很平緩。袁柏南同時表示，消費類和制造類都已經包括一些高科技公司，但是他不會將高科技股作為一個獨立的品種來關注。

　　池小難養大魚

　　基金們投資于中小企業板最大地障礙是中小企業板的規模，中小企業板的規模太小了。池小難養大魚。長城證券基金研究員王堅認為，中小企業板塊開放后，相對于主板市場，中小企業板塊的容量有限，不會出現基金涌進中小企業板的情況，而是否進入中小企業板要看基金的投資風格。

　　市場人士分析認為，即將在中小企業板發行的新股將會是今年以來過會的企業。管理層表示不會將已經在主板上市的企業調整到中小企業板來。數據顯示，今屆發審會從去年底開始至今年5月15日共審了26次，過會新股33家。

　　袁柏南表示，德盛主要投資的就是中小企業股票，所以肯定會進入中小企業板。但是進入的量有多大就要看市場的容量有多大，就算三十多只股票一起上，市場容量也就是幾十個億左右的規模，考慮到資產的流通性的話，這么小規模不適合基金的大規模進出。

　　“但是這里面有一些好的股票，有一些好的機遇的時候我們會參與，我比較看好這個板塊”，袁柏南說。

　　相關數據顯示，截至2004年4月底，我國已經有證券投資基金124只，發行規模已經達到2487億份，基金凈值已經達到2595億元。而僅僅德盛小盤精選的規模都已經超過80億。

　　袁柏南認為，由于市場容量小，所以進入這個市場的基金應該不會太多，希望進入這個市場的基金應該都是想博取這個板塊的投資機會，可能一些以中小盤為主的基金會進入這個板塊作一些嘗試。現在市場上有5、6只瞄準中小盤的基金，包括金鷹中小盤，基金景福(資訊 行情 論壇)等。

　　借一級市場作避風港

　　但是中小企業板的開設對于基金來說最大的利好就是新股的集中發行。在我國，一級市場的申購和配售一直都是穩賺不賠的生意。而基金擁有的龐大資金規模使它具有無可比擬的優勢。

　　袁柏南表示，“我們會積極參與中小企業板新股的發行”。記者與不少基金經理交流得知，與袁柏南有默契的不在少數，扎堆中小企業板的一級市場是業內的共識。

　　另一組數據也很好地說明基金地意圖。自從4月7日大盤暴跌，最高已經跌了超過200點。5月18日大盤最低曾經下探1526點，但是近日已經有止跌跡象，大盤在1550點左右振蕩。而基金玩了一趟過山車之后，凈值也普遍有了輕微上升。

　　袁柏南認為，大盤現在可能會有一個反復的整固、探底的過程，新股認購是一個很好地避風港。兩個月后，一些數據包括CPI(居民消費價格指數)等出來以后，調控的是否會過頭，調控結果和市場預期是否有差別等等都會明朗化。

　　王堅認為，下半年會有一波行情。袁柏南也表示，預計6、7月份后可能會有一次比較大的反彈，這一波反彈行情后，大盤會重返1650點以上。他表示，德盛建倉會在3個月以內完成，會根據對大市的判斷分階段完成建倉計劃。