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《證券投資基金法》6月1日正式實(shí)施，市場(chǎng)關(guān)注的諸多的配套措施也將陸續(xù)出臺(tái)。據(jù)稱(chēng)一系列市場(chǎng)疑問(wèn)最終將有解決辦法。
股票基金可滿倉(cāng)操作
增加股票投資資金可能會(huì)是最快的政策效果之一。《證券投資基金法》取消了基金
投資于國(guó)債的比例不低于20%的約束，這一政策對(duì)股票基金影響相當(dāng)大。
2004年新發(fā)行的基金大多在契約中寫(xiě)明“如果法規(guī)允許，本基金投資股票的比例將同時(shí)提升20%”。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，這將會(huì)帶來(lái)約400億的新增資金。但這400億元的資金有多少會(huì)立即投入市場(chǎng)則視乎基金管理人對(duì)市場(chǎng)的判斷。不過(guò)，一些被動(dòng)投資的基金則將很快地將新增資金投入股市。例如，博時(shí)裕富的契約就規(guī)定“在取消國(guó)債投資比例限制后，本基金在3個(gè)月內(nèi)將標(biāo)的指數(shù)修正為新華富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)”。這樣，博時(shí)裕富就成為一只真正意義上的股票基金，而目前該基金有25%的資金跟蹤新華富時(shí)中國(guó)國(guó)債指數(shù)。
封轉(zhuǎn)開(kāi)具備政策依據(jù)
經(jīng)過(guò)封轉(zhuǎn)開(kāi)風(fēng)波后，市場(chǎng)應(yīng)該開(kāi)始意識(shí)到，封轉(zhuǎn)開(kāi)難題并不會(huì)像以前想象的那樣隨著6月1日《證券投資基金法》的實(shí)施“迎刃而解”。基金法的實(shí)施僅僅是為“封轉(zhuǎn)開(kāi)”提供了一定的法律支持，實(shí)現(xiàn)“封轉(zhuǎn)開(kāi)”不僅需要一系列的法律過(guò)程和審批過(guò)程，更需要持有人的推動(dòng)。
目前，封閉式基金的大持有人多為機(jī)構(gòu)，封轉(zhuǎn)開(kāi)的推動(dòng)使保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)與基金公司相互對(duì)立，進(jìn)而造成更高一層面的關(guān)系需要協(xié)調(diào)。這已完全不是幾百億封閉式基金持有人20%折價(jià)損失那么簡(jiǎn)單，應(yīng)該說(shuō)，封轉(zhuǎn)開(kāi)最大的可變因素仍然還是政策因素。
明明白白買(mǎi)基金
《基金法》配套辦法之一的《銷(xiāo)售管理辦法》將改變基金發(fā)行宣傳資料不盡不實(shí)的局面，幫助投資者獲取更加真實(shí)詳盡的產(chǎn)品信息，減少投資者被誤導(dǎo)的可能。
《基金銷(xiāo)售管理辦法》征求意見(jiàn)稿對(duì)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、宣傳推介材料、銷(xiāo)售費(fèi)用、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)規(guī)范、監(jiān)管和法律責(zé)任等方面作出了規(guī)定。新的辦法要求基金管理人在基金宣傳資料上特別聲明，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。基金宣傳推介材料對(duì)不同基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，應(yīng)當(dāng)使用可比的數(shù)據(jù)來(lái)源、統(tǒng)計(jì)方法和比較期間，并且有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源、統(tǒng)計(jì)方法應(yīng)當(dāng)公平、準(zhǔn)確，具有關(guān)聯(lián)性。這樣，部分基金公司“愛(ài)提當(dāng)年勇”，以舊產(chǎn)品的高收益來(lái)吸引投資者購(gòu)買(mǎi)不可比新產(chǎn)品的做法將被叫停。 (證券時(shí)報(bào) 榮籬)
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