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本報訊 中國A股市場自今年4月以來走出了單邊下挫的調(diào)整走勢，記者就此采訪了華夏基金與華寶興業(yè)基金管理公司的基金經(jīng)理。
華夏回報(資訊 行情 論壇)基金經(jīng)理江暉指出，雖然4月以來股市已經(jīng)下跌了15%，但目前股市的估值水平處于較低位置，今年上市公司的盈利還有較快增長，同時市場整體資金面仍然寬松，因此繼續(xù)大幅下跌的可能性較校鑒于4月份以來市場下跌過猛，短期內(nèi)可能出
現(xiàn)反彈。
江暉認為，對于今年的資金面，整體來看今年股市的資金面將比較寬松。在真實利率持續(xù)為負的情況下，企業(yè)和居民的資金會繼續(xù)向股市轉(zhuǎn)移。4月份居民儲蓄同比少增加323億元，儲蓄分流的效果已經(jīng)開始體現(xiàn)。基金的規(guī)模不斷擴大，券商發(fā)債已在3月份啟動，保險資金、社保資金、QFII資金的入市規(guī)模也會繼續(xù)增加。
江暉表示，在未來的幾個月，宏觀經(jīng)濟和政策的不確定性仍大，對進一步緊縮政策或者硬著陸的擔(dān)憂將對市場構(gòu)成壓制。在緊縮政策的作用下，上市公司整體的盈利增長將會放慢。這將使市場對股票的估值水平產(chǎn)生向下的壓力(尤其是周期型行業(yè))。因此，市場的真正企穩(wěn)回升，要等到三季度的宏觀經(jīng)濟和政策狀況明朗之后。
江暉表示，其整體思路是：降低周期性行業(yè)比重，增持消費品、服務(wù)行業(yè)和交通運輸行業(yè)。瓶頸行業(yè)的供需狀況不會扭轉(zhuǎn)，煤炭、電力、煉油行業(yè)的前景仍然看好。仍然看好具有相對壟斷特征的交通運輸行業(yè)，主要是機嘗航空、海運業(yè)。在消費品行業(yè)中，投資穩(wěn)定增長的食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。
華寶興業(yè)基金經(jīng)理童國林認為，盡管大盤近段時間有走低傾向，但這只是暫時的調(diào)整。他認為國際經(jīng)濟環(huán)境的改善、國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展和良好的政策環(huán)境都有利于股市向好，全球經(jīng)濟周期、中國經(jīng)濟周期以及中國證券市場三大周期的共振將使得本次上升行情的力度非常強勁。
但童國林也坦言由于目前的累積獲利盤較大和宏觀經(jīng)濟調(diào)控等因素的影響，市場將進入一個相對較長時間的震蕩調(diào)整期。(記者 婕寧 玉榮)
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