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上證“50”成份股 重挫拖累基金凈值
——開放式基金凈值跟蹤分析
俞曉筠
本欄跟蹤的5月14日至20日一周中，國內股票市場受到深圳中小企業板獲準推出和長江電力(資訊 行情 論壇)機構投資人持股上市等因素影響，滬深兩市股價指數呈現下跌態勢。我們注意到，周內走勢較弱的長江電力、中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、內蒙華電(資訊 行情 論壇)、四川長虹(資訊 行情 論壇)等等多家上證50(資訊 行情 論壇)指數成份股集中走軟使得上證50指數成為全部股價指數中下跌幅度最大的指數。而交易所國債和企業債市場則有所回升，在這樣的市場背景下，所有開放式基金的一周表觀收益率均為負值但差距有所拉開。
指數類基金： 天同180運行相對穩定
在當前已正常運行的四家指數基金中還沒有以上證50指數為跟蹤目標的，否則可能受挫最深。而本周的兩家以上證180(資訊 行情 論壇)指數為跟蹤目標的基金也出現較大差距，天同180指數基金的資產凈值下跌幅度明顯小于上證180指數基金。共同的是兩家180指數基金的資產凈值縮水幅度都小于標的指數。
本周融通深證100(資訊 行情 論壇)的資產凈值縮水幅度也較多地領先與目標指數。我們知道從下周開始，深證100指數將調整10家成份股，而融通深證100指數基金很可能周內已經開始了持倉調整工作，預期經過下周之后，調整期可望平穩度過。
表 1. |
指數類基金一周表觀收益率統計排序 |
基金名稱 |
排序 |
一周表觀收益率 |
513 單位凈值 |
520單位凈值 |
A200復合指數 |
- |
-2.306% |
5449.15 |
5323.50 |
深證100 |
- |
-2.520% |
1200.67 |
1170.41 |
深成指 |
- |
-2.814% |
3575.91 |
3475.29 |
上證180 |
- |
-2.861% |
2895.66 |
2812.81 |
上證50 |
- |
-3.435% |
1021 |
985.93 |
天同上證180 |
1 |
-1.913% |
0.9984 |
0.9793 |
融通深證100 |
2 |
-2.081% |
0.9610 |
0.9410 |
博時裕富 |
3 |
-2.108% |
1.0910 |
1.0680 |
華安上證180 |
4 |
-2.372% |
1.0120 |
0.9880 |
債券類基金： 受到股票資產拖累
本周盡管交易所國債和企業債指數都有所回升，但從表中數據我們可以看到，多數以持債為主和純債券基金的一周表觀收益率都較多地低于交易所中國債指數或者交易所企業指數，這一現象很可能能說明以持債為主和純債券基金都將交易所債市的證券資產比例降到到了較低水平。總體而言，上周純債券基金表現相對較好，前三名中就有招商債券基金和華夏債券基金兩家為純債券基金。而資產凈值受到較大影響的是持有長江電力，中國聯通等在市場中表現不佳的基金。
表 2: |
債券類基金一周表觀收益率統計排序 |
基金名稱 |
排序 |
一周表觀收益率 |
513 單位凈值 |
520單位凈值 |
上證企業債指數 |
- |
0.816% |
93.12 |
93.88 |
深證企業債指數 |
- |
0.740% |
93.29 |
93.98 |
上證國債指數 |
- |
0.562% |
92.54 |
93.06 |
招商債券基金☆ |
1 |
-0.050% |
1.0090 |
1.0085 |
景恒豐債券 |
2 |
-0.088% |
1.0252 |
1.0243 |
華夏債券☆ |
3 |
-0.099% |
1.0110 |
1.0100 |
國泰金龍債券 |
4 |
-0.102% |
0.9850 |
0.9840 |
富國天利增長債券 |
5 |
-0.121% |
0.9925 |
0.9913 |
寶康債券☆ |
6 |
-0.151% |
1.0605 |
1.0589 |
融通債券 |
7 |
-0.294% |
1.0220 |
1.0190 |
大成債券☆ |
8 |
-0.519% |
1.0498 |
1.0244 |
銀河收益 |
9 |
-0.669% |
1.0011 |
0.9944 |
長盛債券基金 |
10 |
-0.741% |
1.0257 |
1.0181 |
嘉實債券☆ |
11 |
-0.916% |
0.9830 |
0.9740 |
鵬華普天債券 |
12 |
-0.989% |
1.0110 |
1.0010 |
南方避險 |
13 |
-1.285% |
1.0180 |
0.9949 |
南方寶元債券 |
14 |
-1.302% |
1.0448 |
1.0312 |
中融融華債券 |
15 |
-1.847% |
1.0068 |
0.9882 |
說明 : 帶☆標記的為純債券基金。 |
非指數類股票基金：四分之一的基金跑贏股指
在5月14---20日五個交易日中，滬深兩市綜合類指數又一次回到深強滬弱的格局中。我們注意到，在36家非指數類股票基金中，有9家基金的一周表觀收益率領先于一周跌幅最小的深證A股指數(資訊 行情 論壇)2.185%的周跌幅。而這些表現較好的基金中是以平衡型和配置型的基金為主，而其中的股票型基金也是以投資于規模相對較小的消費品企業股票(如寶康消費品基金)或者明確表示主要投資小型企業股票的基金(如嘉實增長)為主。顯然這些基金的資產結構中少有本周市場中走弱的大盤股。
表 3 |
非指數類股票型基金一周表觀收益率統計排序 |
基金名稱 |
排序 |
一周表觀收益率 |
513單位凈值 |
520單位凈值 |
深證A指 |
- |
-2.185% |
426.98 |
417.65 |
深綜指 |
- |
-2.217% |
408.64 |
399.58 |
滬綜指 |
- |
-3.036% |
1597.57 |
1549.06 |
滬A指 |
- |
-3.061% |
1675.86 |
1624.57 |
景動力平衡★ |
1 |
-1.065% |
1.0800 |
1.0685 |
鵬華普天收益 |
2 |
-1.226% |
1.060 |
1.0470 |
寶康靈活配置★ |
3 |
-1.255% |
1.0839 |
1.0703 |
招商平衡型基金★ |
4 |
-1.268% |
1.0019 |
0.9892 |
寶康消費品 |
5 |
-1.635% |
1.1253 |
1.1069 |
富國動態平衡★ |
6 |
-1.772% |
1.1118 |
1.0921 |
合豐周期基金 |
7 |
-1.995% |
0.9977 |
0.9778 |
嘉實增長 |
8 |
-1.997% |
1.2020 |
1.1780 |
合豐成長基金 |
9 |
-2.082% |
1.0808 |
1.0583 |
嘉實穩健 |
10 |
-2.204% |
1.0890 |
1.0650 |
華夏成長 |
11 |
-2.326% |
1.1180 |
1.0920 |
銀河穩健 |
12 |
-2.334% |
1.0539 |
1.0293 |
鵬華行業成長 |
13 |
-2.379% |
0.9754 |
0.9522 |
德盛穩健★ |
14 |
-2.392% |
1.0450 |
1.0200 |
景優選股票 |
15 |
-2.404% |
1.1149 |
1.0881 |
招商股票基金 |
16 |
-2.448% |
1.0785 |
1.0521 |
大成價值增長 |
17 |
-2.490% |
1.0402 |
1.0143 |
嘉實成長收益 |
18 |
-2.542% |
1.1053 |
1.0772 |
合豐穩定基金 |
19 |
-2.554% |
1.0572 |
1.0302 |
長盛成長價值 |
20 |
-2.554% |
1.0180 |
0.9920 |
華夏回報★ |
21 |
-2.572% |
1.0110 |
0.9850 |
國泰金鷹增長 |
22 |
-2.596% |
1.0400 |
1.0130 |
長城久恒平衡★ |
23 |
-2.650% |
0.9810 |
0.9550 |
海富通精選 |
24 |
-2.670% |
1.1686 |
1.1374 |
融通藍籌成長 |
25 |
-2.682% |
1.0440 |
1.0160 |
易方達平穩增長 |
26 |
-2.759% |
1.1960 |
1.1630 |
金龍行業精選 |
27 |
-2.883% |
1.0060 |
0.9770 |
金鷹成份股優選 |
28 |
-2.886% |
1.0188 |
0.9894 |
南方穩健成長 |
29 |
-2.929% |
1.1131 |
1.0805 |
寶盈鴻利收益 |
30 |
-2.932% |
0.9926 |
0.9635 |
融通新藍籌 |
31 |
-3.091% |
1.0158 |
0.9844 |
廣發聚富★ |
32 |
-3.147% |
1.0263 |
0.9940 |
博時價值增長 |
33 |
-3.157% |
1.2670 |
1.2270 |
易方達策略成長★ |
34 |
-3.247% |
1.0470 |
1.0130 |
銀華優勢企業 |
35 |
-3.321% |
1.0539 |
1.0189 |
華安創新 |
36 |
-3.615% |
1.0570 |
0.9690 |
說明：帶★標記的為平衡型基金。 |
處于建倉期的基金：50指數基金受到重挫
本周在處于建倉期的五家基金的資產凈值也都呈現負增長，和前述情況相吻合的是，處于建倉期的基金中以上證50指數為跟蹤標的的易方達50指數基金的資產凈值受挫最為嚴重，單位資產凈值從5月13日的0.9658元下降到0.9432元，幅度為2.34%，和上證50指數3.44%的周跌幅相比，可以大致地看出該基金的建倉倉位已經不低。
巨田基礎行業基金的資產凈值縮水幅度為1.42%，5月20日單位資產凈值為0.9591元。中信經典配置、銀泰理財分紅和海富通收益增長3家單位資產凈值的縮水幅度小于1%，5月20日依次為0.9762元、0.9563元和0.9640元。
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