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本報訊 自滬指在4月初到達1783.01點的今年高點后，大盤開始進入調整期，并在近期出現(xiàn)加速下跌。今年最熱門的投資理財工具開放式基金凈值也隨之大幅縮水。不過，不少基金公司仍堅稱，牛市行情未改。
局部過熱影響有限 牛市判斷仍未改變
截至5月10日，74只開放式基金(不包括準貨幣基金)已經(jīng)有17只的凈值跌破1元的面值，即接近四分之一的基金跌破面值，開放式基金的賺錢神話開始被打破。那么此次股市調整的動因主要來自哪里呢？市場人士分析，從政策面來看，國家宏觀調控的基調已基本確定，中央正不斷出臺一系列緊縮性政策，意在緩解某些行業(yè)的過熱狀況，控制通貨膨脹，保持經(jīng)濟健康發(fā)展。但目前這些溫和的調控和局部性的緊縮政策，對股市還是造成了一定的壓力，特別在高企的消費物價指數(shù)、超常的固定資產(chǎn)投資增長和持續(xù)在高位運行的貨幣信貸指標的重重壓力下，緊縮性貨幣政策的預期正在進一步增強，市場上對加息的呼聲也越來越高，促使投資者在操作上更趨謹慎心理。
雖然目前市場的調整尚未出現(xiàn)結束跡象，但招商基金研究分析認為，對于今年的牛市判斷目前并未發(fā)生改變。分析認為，國內目前有些行業(yè)確實過熱，進行調控也是好事。分析指出，今年支持股市運行的有利因素還很多，如積極的股市政策、經(jīng)濟持續(xù)強勁增長和企業(yè)盈利預估的上調，以及負利率預期推動下場外資金的持續(xù)涌入等。相對而言，經(jīng)濟運行中局部過熱和通脹上升的問題負面影響有限。
招商基金認為，從大盤在4月初到達的高點算，市場在不到一個月的時間內調整幅度已超過10%，因此反彈欲望相對較強。尤其是目前市場上部分大盤藍籌股，經(jīng)過前期幅度較深的調整，已顯示出較大的投資價值。另外，宏觀政策預期是決定未來個股走勢的重要因素之一，而能源、交通運輸、消費品等行業(yè)具有較強的防御性，投資者可在市場調整過程中予以重點關注。
支持股市有利因素多 基金建倉成本相對低
根據(jù)招商基金的研究分析，今年支持股市運行的有利因素很多，其中包括積極的股市政策、經(jīng)濟持續(xù)強勁增長和企業(yè)盈利預估的上調，以及物價上升和人民幣升值預期推動場外資金的持續(xù)涌入等等。相對而言，經(jīng)濟運行中局部過熱和通脹上升的問題負面影響有限，股市總體上仍將呈上升趨勢。因此，短期的調整不會改變中長期向好的格局，反而為新發(fā)基金提供了較好的買入機會，基金的建倉成本相對更低，獲利機會也由此增大。
正是在看好市場中長期格局的形勢下，招商基金在目前相對并不樂觀的市場環(huán)境下推出了首只主動配置的混合型基金———招商先鋒基金，以更好地把握市場機會，充分發(fā)揮招商基金在專業(yè)理財方面的優(yōu)勢，給投資者帶來更高回報。(記者 梁暉茹)
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