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上月銀行間債市主力銀行全面收縮戰線，而基金入市勢頭強勁
受4月份存款準備金率上調、債券市場大幅下跌的影響，銀行間債券市場現券結算量跌破4000億元整數關，較3月份減少2成。然而在各金融機構之間，操作行為反差較大，突出表現為銀行收縮二級市場交易，而基金、財務公司的入市勢頭卻頗為強勁。
截至4月30日，銀行間債券市場總結算量為2.02億元，較3月份減少10.62%。其中，現券結算量較3月份減少了21.88%，為3934.2億元。相對而言，債券回購結算量的下滑速度較慢，僅為7%，共計1.63萬億元。
在各類金融機構中，作為銀行間債券市場主力，四大國有商業銀行結算總量降幅較大，較3月份減少了近1300億元，降幅達到了19.3%；平時表現較為活躍的城市商業銀行和農村信用社也分別較3月份減少了10%和15%。而全國性的股份制商業銀行的結算量保持穩定，基本上與3月份持平。
同時，銀行類金融機構在債市上的投向也發生了變化，主要表現為，削減現券交易量，增加回購量。但是，各家銀行在回購的方向上卻存在著明顯的差異。四大國有商業銀行和股份制商業銀行的逆回購量較大，主要向市場提供資金，而農村信用社和城市商業銀行的正回購量則明顯上升，顯然是資金的主要接受方。這一現象從側面表明，存款準備金率上調和差別存款準備金制度實施后，中小銀行的確面臨較大的資金壓力，而四大行和股份制商業銀行由于資金相對充裕受到的沖擊較小。
盡管銀行在4月份債市上整體表現為收縮戰線。但是，基金和以財務公司為主的非銀行金融機構在4月份的結算量出現了大幅度的增長。尤其是基金，其在銀行間債券市場的總結算量達到了655億元，比3月份猛增了129%。
其中，貨幣市場基金的表現尤為出彩。華安現金富利基金上月在銀行間債券市場的結算量達到了106.14億元，為3月份的2.54倍。華夏現金增利基金雖剛入市，但是其在4月份的結算量便達到了61.96億元。此外，招商現金增值基金、博時現金收益基金的結算量也均較3月份有所上升。
其實，不止是貨幣市場基金，上月證券投資基金中的海富通收益增長基金的結算量近乎為3月份的5倍，達到51.66億元。從資金的投向上看，大部分基金均將資金投向了安全系數較高的逆回購。但是，也不乏在二級市場吸納現券者。海富通收益增長基金上月在現券上的投資量達到了約40億元，遠遠超過了其逆回購的數量。而中信經典配置基金也于當月購入了約19億元面額的現券。(上海證券報 記者秦宏)
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