基金市場越來越熱 基金數量越來越多

　　今年以來的基金市場，足可以用一個“熱”字來形容，隨著基金數量、類型的逐漸增多，投資者有必要對各種基金類型有一個充分的了解，以選擇適合自己的品種進行投資。

　　進入2004年，開放式基金發行進入了一個黃金時期。截至4月12日，今年15只新成立

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的基金合計首發1086億份，占到2001年8月以來全部開放式基金首發規模的47%，開放式基金數量也達到了58只。有專家預計，我國今年新基金發行將超過40只，最高有望達到80只，而開放式基金發行的總規模也將有望超過2000億份。面對越來越熱的基金市場，投資者究竟應該如何走近開放式基金并進行投資呢？

　　開放式基金有四類

　　按照投資對象的不同，開放式基金可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金和衍生證券基金四類。其中，股票基金以上市交易的股票為主要投資對象；債券型基金以國債、企業債等固定收益類證券為主要投資對象；貨幣市場基金以短期國債、銀行票據、商業票據等貨幣市場工具為主要投資對象；衍生證券基金以期貨、期權等金融衍生證券為主要投資對象。截至目前，我國的開放式基金主要是前三種為主。

　　股票型基金：有多種風險類型供選擇

　　從已發行的開放式基金來看，股票型基金似乎更受歡迎。可以說，投資者之所以鐘愛股票型開放式基金，原因在于可以有不同的風險類型供選擇，而且可以克服股票市場普遍存在的區域性投資限制的弱點。當然，投資股票型基金主要是適合于風險承受能力較強的投資者。如當前正在發行的諾安平衡型基金就是近期基金市場上比較熱點的一個偏股型基金品種。據悉，目前已有超過15只的基金將自己定位于平衡型的基金品種，其在投資上靈活性比較大。在實際運作中，平衡型基金也確實體現了其風險相對較小，業績相對穩定的特點。

　　而諾安平衡基金提出的LEPV模型，即提出要關注市場資金在各個資本市場間的流動，動態調整股票資產和債券資產的配置比例和通過諾安核心競爭力分析系統來精選領先企業也成為該基金的兩大賣點。

　　據有關專家介紹，平衡型的資產配置狀況使得諾安平衡型開放式基金能夠充分發揮“進可攻、退可守”的特色，靈活配置資產。而對上市公司的精選以及只投資于行業領先企業的投資策略，使得諾安基金既能分享市場長期上升所帶來的收益，又能規避上升趨勢中的階段性調整風險，取得長期的穩定的回報。

　　債券型基金：股市震蕩調整時的“減震器”

　　而債券型基金與股票型基金相比，有著截然不同的投資理念。債券型基金是將一小部分基金資產投資于股票市場，其余大部分資金都用于債券投資，而純債券基金則除了申購新股以外，所有資金都完全投資于債券市場。

　　債券型基金作為低風險的基金投資品種，在2003年獲得了長足的發展，基金數量從2002年末的2只已增加到了目前的15只，其中有5只偏債型基金，10只純債券基金。可以說，對于注重資金的安全性，風險承受能力較低的投資者而言，債券型基金是一個良好的選擇。

　　如目前正在發行的興業可轉債基金就充分體現了震蕩市中的“減震器”的作用。相比近期股市重挫，可轉債市場卻表現出了較強的抗跌性，在上證指數4月7日至15日期間重挫5.83%的情況下，同期可轉債指數僅下跌了3.96%，小于股市跌幅將近2個百分點。而由目前所有上市交易的可轉債上市公司所構建的股價指數在同期也下跌了4.5%，其對應的可轉債跌幅明顯要小于股票的跌幅，尤其是龍電轉債和西鋼轉債，在龍電股份下跌7%的情況下，龍電轉債僅下跌了2.57%；同樣，在西鋼股價大幅下挫9.5%的情況下，西鋼轉債下跌幅度不到股票的一半，僅為4.1%。

　　可見，在股市震蕩調整過程中，可轉債充當了良好的“減震器”作用，而以可轉債為主要投資對象的興業可轉債混合型基金將成為震蕩市中的一種合理選擇。一方面，在股市處于震蕩調整時期，基金可以選擇債券的方式持有可轉債，規避股市大幅下跌的風險，是良好的“避風港”；另一方面，在股市結束調整轉而走牛的情況下，利用可轉債的股性，可以享受其與基礎股票同步上漲帶來的高收益，從而可以避免股市“踏空”的風險。尤其是在當前對股市未來走勢較難把握的情況下，可轉債基金可以提供一個較好的股市下跌的“避風港”，一旦股市走強，又可“乘風破浪、繼續前行”，獲取理想的高收益。

　　貨幣市場基金：適合厭惡風險投資者

　　至于貨幣市場基金則被認為是一種無風險或低風險的投資。貨幣市場基金是以貨幣市場為投資對象的一種基金，其投資工具期限在一年內，包括銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據及商業票據等。通常，貨幣基金的收益會隨著市場利率的下降而降低，與國債基金正好相反。可以說，貨幣市場基金比較適合于厭惡風險的投資者。

　　相比其它開放式基金而言，貨幣市場基金有五大特征。第一，在安全性上，類似活期儲蓄；第二，在收益率上又要高過活期儲蓄，收益穩定，預期年收益率2%左右；第三，在流動性上，可以隨時申購、隨時贖回；第四，其交易費用為零(全部認購費、申購費和贖回費都為零)；第五，在分紅和稅收上，每月分紅一次(相當于月復利)；所有的基金收益都以分紅的方式反饋給投資者；所有收益都免所得稅(法律規定目前基金分紅免征所得稅)；基金的凈值始終是1元，買賣的價格都是1元。

　　日前，國內第一只準貨幣市場基金———華安現金富利投資基金最新公布的2004年第一季度的投資組合公告表明，華安現金富利第一季度每萬份基金單位共實現收益49.698元，剔除閏年2月29日不計提債券利息的影響，折算成年收益率為2.014%，成為了現有7只準貨幣市場基金中唯一一只收益率保持在2%以上的基金。(記者 何曉晴)

　　(子琦/編制）