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著力發(fā)掘股票成長價(jià)值--訪金鷹中小盤汪旻杰

http://whmsebhyy.com 2004年04月28日 07:26 證券日報(bào)

  本報(bào)記者 乾弘

  許多基金經(jīng)理認(rèn)為,中小企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)的快速成長中最具活力和潛力,投資具有良好成長性的中小企業(yè)可以輕松分享中國經(jīng)濟(jì)快速成長。因此,國聯(lián)安中小盤基金和金鷹中小盤基金等小盤基金的出現(xiàn)引起了市場的關(guān)注。

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  作為以中小盤股為投資對象的金鷹證券投資基金經(jīng)理汪旻杰,在接受記者采訪時(shí)對該基金的投資理念和投資風(fēng)格作了詳盡闡述。

  汪旻杰介紹,金鷹中小盤證券投資基金對中小盤股票的定義有三條,一是流通市值低于所有股票平均值,二是基本面良好,三是具有較高的成長性。

  基金為什么刻意選擇中小盤股票作為主要投資對象呢?汪旻杰說,首先中小盤股票具有相當(dāng)?shù)氖袌龃硇,因(yàn)橹行”P股票的個(gè)數(shù)、總流通市值分別占市場的66%和40%左右;其次,從實(shí)證研究結(jié)果看,剔除虧損股票,中小盤股票1999年到2003年的主要業(yè)績指標(biāo)都超過了市場平均水平,而且其近五年的平均投資收益率超過了市場平均水平;最后,中小盤股票本身具有成長性好的特點(diǎn),長期的投資回報(bào)也將超過市場的平均水平。

  因此,選擇中小盤股票作為基金的主要投資對象,從投資理念看,是價(jià)值投資的延伸和深化,是從“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”到“價(jià)值成長”的過程。我國股市還是新興市場,具有成長性高的特點(diǎn),從長遠(yuǎn)看,實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資必須關(guān)注股票的成長性。

  談到股票投資策略,汪旻杰說,相對大盤股票而言,中小盤股票具有流通市值相對較小的特點(diǎn),因而流動性風(fēng)險(xiǎn)相對較大。因此基金將采取相對分散的投資策略,也就是“個(gè)股分散、向某些行業(yè)適度集中”的基本做法。“個(gè)股分散”的做法是有效控制流動性風(fēng)險(xiǎn),“適度集中”的做法是為了提高基金的投資收益。

  汪旻杰說,作為基金經(jīng)理,遵守基金契約的規(guī)定是最高的職業(yè)準(zhǔn)則,以“為基金持有人謀求最大利益”為宗旨,做到“誠信、勤勉、盡責(zé)、客觀、合作”;鸾(jīng)理個(gè)人的投資風(fēng)格,是建立在符合基金契約基礎(chǔ)上的。如果置基金契約的約束不顧,單純談個(gè)人投資風(fēng)格,這就有失基金經(jīng)理應(yīng)有的道德規(guī)范了。






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