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“在基金營銷的過程中，絕大多數基金公司都存在不同程度的誤導行為，這是在和投資者耍花招。”昨天，一位業內人士在接受記者采訪時這樣表示。而在這些“花招”中，最常見的一種誤導行為被形象地稱為“花開數朵，僅表一枝”，就是片面宣傳表現好的個別基金。
基金營銷片面性強
銀河證券基金研究中心胡立峰認為，目前，基金公司在營銷其基金時的宣傳往往帶有很強地選擇性。胡立峰將這種宣傳形象地表述為“花開數朵，僅表一枝”，具體來講，一家基金管理公司管理多只股票型基金，但其對外宣傳時往往突出業績較好的基金，回避甚至不披露業績較差的基金。
基金公司還存在“小規模效應”的誤導。也就是說，在小規模條件下，一只基金基于特定策略或采取“搏殺”思路，可能有出人意表的業績表現，基金公司往往拿這些數據來使投資者相信基金公司的能力。但其實這些數據并不具有代表性，因為這并不是一家基金管理公司長期穩定且可以復制的真實業績。如果管理的股票基金規模擴大后，基金管理公司的管理業績可能回歸正常態勢，從而導致“小規模效應”是小概率事件，而不具備普遍價值。因此，基金公司這種宣傳具有很大的片面性。
此外，基金公司在宣傳中往往選擇其基金表現好的時段，而有意忽略表現不好的時段。
應有第三方介入
為此，胡立峰提出，要使基金公司這些誤導行為得到根除，單純憑借基金公司自身的力量是做不到的，必須有獨立的第三方介入，對基金公司進行評價。因此，他日前做了一個名為《基金管理公司年度股票投資管理業績綜合評價》的研究報告。
他認為，綜合評價基金公司的目的是全面、客觀、公正地評價基金管理公司股票投資管理綜合業績，防止基金管理公司進行選擇性的業績宣傳。同時，該研究報告還評價基金管理公司管理的所有“同質”主動型股票型基金，防止基金管理公司在不同基金之間進行隱蔽地利益輸送或有意識地資源傾斜，促使基金管理公司公正地對待其管理的每一只基金。例如：由于封閉式基金存在制度缺陷，基金管理公司往往將公司資源向開放式基金傾斜，甚至于進行隱蔽的不同基金之間的利益轉移；或者集中資源重點經營一兩只所謂“品牌基金”，從而構成對其他基金持有人利益的直接或間接損害。
“投資者信息不對稱，對基金公司不太了解，我們有責任把全面的真實業績告訴大家，我們把每只基金都列下來、加權平均為一只，這樣投資者就能看得很清楚。”胡立峰說，這次評價主要針對以股票為主要投資方向的主動型基金，并且截至2003年12月31日運作滿一個會計年度以上的，共有68只基金參與評價。其中，中融業績最佳。(商報 記者 王方琪)
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