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俞曉筠
在本欄跟蹤的4月16日至22日一周，國內股指受到人民幣利息升高預期影響等利淡因素影響，呈現緩慢盤落走勢。股價指數變化特征則是綜合類指數和成份類指數跌幅沒有明顯差別，但均表現出深市弱于滬市的特怔。債市更是出現前所未有的大跌。相應地，開放式基金的資產凈值總體隨股指滑落。
指數類基金：博時裕富(資訊 行情 論壇)未隨”A200”重挫
本周跟蹤上證180(資訊 行情 論壇)和深證100(資訊 行情 論壇)指數的3家基金中，兩家跟蹤上證180的指數基金的資產凈值縮水幅度都較多地小于目標指數，融通深證100指數基金資產凈值的縮水幅度略大于目標指數。而A200全價指數近5個交易日的跌幅大于滬深股價指數，高達2.23%。這里的原因是A200全價指數包含了25%左右的債市成份，而債市在本周已成為國內資本市場的重災區，博時裕富未隨”A200”重挫的原因之一很可能與其債券資產凈值相對穩定有較大關系。
指數類基金20040415-0422期間
資產凈值變動情況 |
(分紅調整后) |
基金名稱 |
排序 |
幅度 |
4.15凈值 |
4.22凈值 |
上證50 |
- |
-0.486% |
1055.89 |
1050.76 |
上證180 |
- |
-1.320% |
3070.11 |
3029.59 |
深證100 |
- |
-1.382% |
1276.05 |
1258.42 |
深成指 |
- |
-1.941% |
3903.61 |
3827.85 |
A200復合指數 |
- |
-2.230% |
5771.93 |
5643.24 |
天同上證180 |
1 |
-0.629% |
1.0337 |
1.0272 |
華安上證180 |
2 |
-0.761% |
1.051 |
1.043 |
融通深證100 |
3 |
-1.481% |
1.0130 |
0.998 |
博時裕富 |
4 |
-1.575% |
1.143 |
1.125 |
債券類基金：基本未受債市重災牽連
說本周是交易所債市發生前所未遇的重災一點都不過分，國債在上周已經創出最大周跌幅之后，本周非旦國債沒有止跌，而且公司、企業債市有創新記錄。國債、企業債指數的周跌幅都超過的股指。兩市企業債指數分別下跌5.0%和4.7%。交易所債市中，只有可轉換公司債運行相對穩定。
但是，盡管債市環境惡劣，債券基金的資產凈值并未出現整體縮水，實際上，2003年債券基金的年度報告顯示，持有交易所掛牌公司債的比例要比可轉換公司債小得多，很多債券基金交易所公司債的比例為零，表明多數債券基金在選擇投資品種時防范風險意識很強。
公司債出現大跌的原因顯然是受到媒體上關于貸款利息市場化的討論的影響，然而這因素何嘗不會又何嘗不會秧及股票和轉債資產？因此，可能對所有基金的考驗還在后頭。
| 債券類基金 |
20040415-0422期間資產凈值變動情況 |
(分紅調整后) |
基金名稱 |
排序 |
幅度 |
4.15凈值 |
4.22凈值 |
上證國債指數 |
- |
-3.296% |
95.57 |
92.42 |
深證企業債指數 |
- |
-4.707% |
98.57 |
93.93 |
上證企業債指數 |
- |
-5.025% |
98.71 |
93.75 |
南方避險 |
1 |
-0.107% |
1.0305 |
1.0294 |
南方寶元債券 |
2 |
-0.179% |
1.0587 |
1.0568 |
融通債券 |
3 |
-0.376% |
1.0630 |
1.059 |
中融融華債券 |
4 |
-0.378% |
1.0326 |
1.0287 |
招商債券基金☆ |
5 |
-0.411% |
1.0213 |
1.0171 |
寶康債券☆ |
6 |
-0.435% |
1.0811 |
1.0764 |
華夏債券☆ |
7 |
-0.583% |
1.029 |
1.023 |
長盛債券基金 |
8 |
-0.584% |
1.0450 |
1.0389 |
景恒豐債券 |
9 |
-0.651% |
1.0451 |
1.0383 |
嘉實債券☆ |
10 |
-0.701% |
0.998 |
0.991 |
大成債券☆ |
11 |
-0.719% |
1.0714 |
1.0637 |
銀河收益 |
12 |
-0.980% |
1.0813 |
1.0707 |
國泰金龍債券 |
13 |
-1.179% |
1.018 |
1.006 |
鵬華普天債券 |
14 |
-1.342% |
1.043 |
1.029 |
富國天利增長債券 |
15 |
-1.351% |
1.0292 |
1.0153 |
| 說明 : 帶☆標記的為純債券基金。 |
非指數類股票基金：市場對新基金表示擔憂
應該說本周非指數類股票基金資產凈值表現比上周穩定的多，還有兩家逆市回。但是，隨著今年發行新基金凈值陸續披露，市場對它們的擔憂越來越重。至22日，三家新基金的資產凈值都已跌到面值之下——巨田基礎行業是0.9845元、銀河銀泰理財分紅是0.9779元、首發規模最大的海富通收益增長是0.984元。
更為令人擔憂的因素還有兩個，理論界關于企業貸款市場化的研討，已經在兩交所企業債市場產生極大反應，這一預期遲早要波及上市公司特別市對銀行貸款依存度較大的行業的公司。另外，德隆系的危機對股票市場的影響可能比原來人們普遍預期的要嚴重的多。
非指數類股票型基金20040415-0422期間資產凈值變動情況 |
(分紅調整后) |
基金名稱 |
排序 |
幅度 |
4.15凈值 |
4.22凈值 |
滬A指 |
- |
-1.264% |
1760.44 |
1738.18 |
滬綜指 |
- |
-1.268% |
1679.08 |
1657.79 |
深證A指 |
- |
-2.152% |
459.57 |
449.68 |
深綜指 |
- |
-2.178% |
441.14 |
431.53 |
長盛成長價值 |
1 |
0.096% |
1.0430 |
1.044 |
合豐穩定基金 |
2 |
0.009% |
1.0681 |
1.0682 |
大成價值增長 |
3 |
-0.120% |
1.0813 |
1.0800 |
華夏回報★ |
4 |
-0.206% |
1.067 |
1.0648 |
鵬華普天收益 |
5 |
-0.451% |
1.108 |
1.103 |
招商平衡型基金★ |
6 |
-0.478% |
1.1305 |
1.1251 |
嘉實增長 |
7 |
-0.485% |
1.237 |
1.231 |
景動力平衡★ |
8 |
-0.490% |
1.1016 |
1.0962 |
銀河穩健 |
9 |
-0.505% |
1.1676 |
1.1617 |
鵬華行業成長 |
10 |
-0.536% |
0.9885 |
0.9832 |
合豐成長基金 |
11 |
-0.549% |
1.0935 |
1.0875 |
融通新藍籌 |
12 |
-0.574% |
1.0636 |
1.0575 |
華夏成長 |
13 |
-0.600% |
1.167 |
1.160 |
南方穩健成長 |
14 |
-0.603% |
1.1448 |
1.1379 |
華安創新 |
15 |
-0.637% |
1.099 |
1.092 |
富國動態平衡★ |
16 |
-0.680% |
1.1478 |
1.1400 |
招商股票基金 |
17 |
-0.693% |
1.1248 |
1.1170 |
景優選股票 |
18 |
-0.706% |
1.1465 |
1.1384 |
易方達平穩增長 |
19 |
-0.807% |
1.239 |
1.229 |
博時價值增長 |
20 |
-0.823% |
1.336 |
1.325 |
金鷹成份股優選 |
21 |
-0.851% |
1.0457 |
1.0368 |
嘉實穩健 |
22 |
-0.890% |
1.124 |
1.114 |
海富通精選 |
23 |
-0.929% |
1.2161 |
1.2048 |
寶康消費品 |
24 |
-0.990% |
1.1519 |
1.1405 |
嘉實成長收益 |
25 |
-1.013% |
1.1451 |
1.1335 |
德盛穩健★ |
26 |
-1.019% |
1.079 |
1.068 |
寶盈鴻利收益 |
27 |
-1.049% |
1.0393 |
1.0284 |
寶康靈活配置★ |
28 |
-1.063% |
1.119 |
1.1071 |
國泰金鷹增長 |
29 |
-1.197% |
1.086 |
1.073 |
金龍行業精選 |
30 |
-1.239% |
1.049 |
1.036 |
融通藍籌成長 |
31 |
-1.299% |
1.0780 |
1.064 |
長城久恒平衡★ |
32 |
-1.441% |
1.041 |
1.026 |
易方達策略成長★ |
33 |
-1.718% |
1.106 |
1.087 |
廣發聚富★ |
34 |
-1.751% |
1.0739 |
1.0551 |
銀華優勢企業 |
35 |
-1.973% |
1.1254 |
1.1032 |
合豐周期基金 |
36 |
-1.974% |
1.0639 |
1.0429 |
說明：帶★標記的為平衡型基金。
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