全球著名的基金評價機構晨星資訊(深圳)有限公司日前在深圳頒發了晨星(中國)2003年度基金經理年度獎。博時價值增長基金、南方穩健成長基金、基金天元(資訊 行情 論壇)和基金科翔(資訊 行情 論壇)分別成為股票型基金、配置型基金、大規模封閉式基金和小規模封閉式基金的獲獎者。作為晨星眼中最優秀基金2003年度的掌舵人，肖華、李華、李旭利、肖堅等四位基金經理對當前股市的看法無疑具有重要的參考意義。

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　　總體看法趨謹慎

　　盡管調整并未徹底打掉基金經理的信心，但不可否認的是，基金經理對市場總體的看法已經變得謹慎起來。

　　南方穩健成長2003年度基金經理李華認為，從總體來講，證券市場大的價值回歸已經完成，雖然仍存在一些市場機會，但是風險已經開始積聚，市場進入風險、收益相對均衡的區域。他指出，在價值回歸之后，股票市場與宏觀經濟的相關度將越來越高。所以，今年市場的主旋律就是宏觀經濟的過熱與調控。如果宏觀經濟可以良性著陸，相信股票市場也會隨之向好；如果經濟過熱的情況始終得不到有效控制，那么，越來越嚴厲的調控措施難免會影響到股票市場。

　　基金天元2003年度基金經理李旭利也表達了他對市場的擔心。他認為，指數向下調整的空間雖然有限，但調整的時間可能延長。不過，出現像去年下半年那樣的調整走勢概率相對偏低。他指出，市場更多的將是運行平衡市。這與博時價值增長2003年度基金經理肖華的觀點類似，他也認為，未來市場較長一段時間內將處于無趨勢狀態。

　　相對于前面三位基金經理，基金科翔2003年度基金經理肖堅的觀點則要樂觀得多。他認為，政策支持、資金充裕、業績增長等三方面的利好決定了這一輪行情應是牛市的開始。市場已經形成新的上升趨勢，此次調整僅是上升主趨勢中的次級調整，而且從短期來看，這種調整的空間相當有限。

　　瓶頸行業受關注

　　對于市場熱點，四位基金經理更多的是關注經濟增長中的瓶頸行業。

　　肖華認為，大運輸概念值得投資者重點關注。理由是：隨著我國加工制造業規模的不斷擴大，人流、物流將出現前所未有的增長，相關上市公司將從這種增長中獲益。

　　李旭利的觀點與肖華不謀而合，他也看好交通運輸板塊。除此之外，李旭利還認為，能源板塊值得關注。看好能源板塊的還包括肖堅。肖堅同時提醒投資者關注消費增長與消費升級所帶來的市場機會。他認為，對于基本面發生突變的上市公司應引起足夠的重視。

　　對于一些出現過熱跡象的行業，李華建議堅決回避。他認為，只要運用一點常識簡單地思考一下，就應該知道暴利不能持久。他表示，即使是資源性行業，資源價格有上升的時期，就一定有下跌的時候。

　　投資策略現分歧

　　市場趨勢看法的不同，決定著基金經理們認可不同的投資策略。

　　持謹慎觀點的李華認為，在風險不斷積聚的市場中投資，一定要把握住價值投資的精髓，不要被企業短期的業績增長所迷惑。他表示，應該注意回避市盈率過高、或者市凈率過高的企業。

　　對后市看法比較樂觀的肖堅在談到投資策略時用了兩個堅持。他認為，首先要堅持看好這個市場。只有這樣，才不會陷入是牛還是熊的困惑之中，從而浪費獲利機會。其次，要堅持進行結構的優化。要適應緊縮這個大背景，就必須進行持倉結構的優化。

　　持震蕩市觀點的李旭利比較認可防御性策略。他認為，應該持有那些在經濟緊縮過程中價格波動較小的行業，比如公用事業類上市公司、消費行業中的部分上市公司；肖華則認為應該淡化指數對操作的影響，注重個股的挖掘。

　　上海證券報記者 吳小勇