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據(jù)悉，金鷹基金管理公司即將推出現(xiàn)正熱賣中的以中小盤股票作為主要投資對象的金鷹中小盤精選基金，該基金的投資特色與目前已有的主要以大盤藍籌股作為投資對象的基金有什么區(qū)別呢?記者就此采訪了金鷹中小盤證券投資基金基金經(jīng)理汪旻杰，請他談?wù)劷瘊椫行”P證券投資基金的特點、投資理念和個人的投資風(fēng)格。
汪旻杰先生介紹說，金鷹中小盤證券投資基金顧名思義就是主要投資于中小盤股票
的基金，該基金對中小盤股票的定義有三條，一是流通市值低于所有股票平均值，二是基本面良好，三是具有較高的成長性。
在談到基金為什么選擇中小盤股票作為主要投資對象時，汪旻杰說，首先，中小盤股票具有相當?shù)氖袌龃硇裕驗橹行”P股票的個數(shù)、總流通市值分別占了市場的66%和40%左右；其次，從實證研究結(jié)果看，1999年到2003年中小盤股票的主要業(yè)績指標都超過了市場的平均水平，從1999年初到2004年2月底的市場表現(xiàn)看，中小盤股票的平均投資收益率超過了市場的平均水平；最后，中小盤股票本身具有成長性好的特點，長期的投資回報將肯定超過市場的平均水平。基金作為穩(wěn)健的中長期機構(gòu)投資者，必然堅持價值投資的核心理念，但在實現(xiàn)價值投資的方式選擇上，就必須根據(jù)股票市場的實際情況而定。從我國股市的投資理念的發(fā)展歷程看，已經(jīng)基本實現(xiàn)了從炒作題材概念、坐莊跟莊到價值投資的轉(zhuǎn)變，但目前價值投資主要體現(xiàn)在大盤藍籌股因價格低估而導(dǎo)致價格回歸的這一價值發(fā)現(xiàn)的過程，在實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)后如何堅持價值投資是所有機構(gòu)投資者關(guān)注的問題。
在談到基金選股如何體現(xiàn)價值成長這一理念時，汪旻杰說，基金選股所采用定量和定性方法都考慮到了股票的價值和成長性因素。定量指標采用國際上常用的PEG指標，PEG指標我們采用市盈率除以預(yù)期凈利潤增長率，市盈率是反映股票價值的指標，預(yù)期凈利潤增長率是反映股票成長性的指標，因此PEG指標本身就兼顧了股票的價值和成長性因素。在定性指標的選取上，在考慮股票基本面的前提下，注重上市公司的發(fā)展能力和成長前景。
在談到股票投資策略和管理時，汪旻杰說，中小盤股票相對大盤股票而言，具有流通市值相對較小的特點，因此流動性風(fēng)險相對較大，因此基金將采取相對分散的投資策略，也就是個股分散、向某些行業(yè)適度集中的基本做法，個股分散的做法是有效控制流動性風(fēng)險，適度集中的做法是為了提高基金的投資收益。此外，針對中小盤股票的特點，基金十分注重風(fēng)險管理，采取均衡的風(fēng)險管理策略和多樣的風(fēng)險監(jiān)控工具。
在談到個人的投資風(fēng)格時，汪旻杰說，作為基金經(jīng)理，遵守基金契約的規(guī)定是最高的職業(yè)準則，時刻銘記為基金持有人謀求最大利益的宗旨，做到誠信、勤勉、盡責(zé)、客觀、合作，個人的投資風(fēng)格必須符合基金投資的要求，所謂保守和激進的做法，必須依據(jù)市場的實際情況而定。總之基金經(jīng)理個人的投資風(fēng)格，是建立在符合基金契約基礎(chǔ)上的在此基礎(chǔ)上才能發(fā)揮基金經(jīng)理的主觀能動性，努力提高基金投資管理水平和基金業(yè)績。如果置基金契約的約束不顧，單純談個人投資風(fēng)格，這就缺乏基金經(jīng)理應(yīng)有的道德規(guī)范了。(上海證券報 記者 沈光)
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