|
本報記者 玉榮
4月12日央行宣布存款準備金率上調0.5個百分點；15日，國家統計局公布一季度國民經濟運行情況，GDP增長9.7%，固定資產投資增長43%，CPI增長2.8%。種種跡象，向市場傳遞了明確的緊縮信號，那么基金經理是如何看待未來宏觀經濟形勢的呢？
華夏基金首席分析師張后奇認為，今年中國經濟形勢繼續看好，1、2月份投資增速明顯加快，局部過熱現象明顯。這是中國在加速推進城市化過程中出現的過熱跡象。過去經濟發展一般局限在沿海、特區，現在整個國家就象大工地、大工廠。全球投資者普遍看好中國。現在的高增長還與前幾年中央政府對經濟持續拉動產生的滯后效應有關。政府在宏觀調控層面擔心資源瓶頸可以理解，但對局部過熱應以疏導為主，不能急剎車、硬著陸。政府應防止低水平重復建設，保證經濟健康可持續發展。就基金業自身而言，基金今年前4個月趕超去年全年規模，但相比整個社會體系、22萬億存款，基金所占比例還太小，不存在“過熱”。
針對宏觀調控對股市產生的影響，國聯安基金交易部張學軍認為，二季度央行再次實施緊縮政策的可能性較大，政府對部分過熱行業的調控力度也將加大。受此影響，經濟增速將稍有回落，股市短期內將可能出現波動。央行在今年上半年的緊縮政策能否使經濟軟著陸關系到央行后續政策的松緊以及宏觀經濟的運行態勢。一位不愿透露姓名的基金經理補充說，雖然二季度央行政策有繼續緊縮可能，但估計4月份開始，債券市場的運行趨勢不會發生大的轉變。
某些行業在二級市場的表現表明投資者不僅關注其一季度的表現，更多的是預測行業在二季度和三季度持續發展。基金經理們認為，鋼鐵、汽車和原材料等行業在二季度的增長仍是可以期待的，其增長的速度是影響投資者判斷公司全年盈利水平和實際回報的關鍵。德勝穩健基金經理孫建還指出，值得注意的是，航空服務業的周期性復蘇是消費行業升級的一個重要組成部分，未來十年，我國航空業的增長速度將保持在10%以上。而航空消費中的兩大引擎——商務和旅游消費將持續增長。
最后，張學軍預計，二季度市場在沖高過程中將會有1到2次的中級調整，但調整的空間比較有限，在1600點附近將有較強支撐，短期的調整是對去年11月份以來上升趨勢的次級調整，不會改變市場中長期向好的趨勢，市場在調整完畢后將會再創新高。因此，2季度可能出現的回調機會是調整持倉結構的良好時機。
| 
