在沉寂了一段時(shí)間之后，定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)又重新被不少基金公司推廣起來(lái)。新瓶裝老酒的后勁，到底能有多大呢?

　　從4月21日起，華夏成長(zhǎng)(資訊 行情 論壇)證券投資基金正式開(kāi)辦定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)。華夏成長(zhǎng)基金并非是定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)的孤家寡人，國(guó)泰金鷹(資訊 行情 論壇)增長(zhǎng)證券投資基金也于近期在招商銀行(資訊 行情 論壇)推出了定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)。

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　　所謂定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)，是指投資者通過(guò)指定銷售機(jī)構(gòu)提出固定日期和固定金額的扣款和申購(gòu)申請(qǐng)，由指定銷售機(jī)構(gòu)在約定扣款日為投資者自動(dòng)完成扣款及基金申購(gòu)申請(qǐng)的一種交易方式。

　　緊隨華夏成長(zhǎng)基金之后，國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金是中國(guó)第四個(gè)成立的開(kāi)放式基金。顯然，華夏成長(zhǎng)和國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金的這種取向，一脈相承了定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)以往皆由老開(kāi)放式基金推出的淵源。

　　在定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)的具體規(guī)定上，華夏成長(zhǎng)基金和國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金略有區(qū)別。華夏成長(zhǎng)基金規(guī)定說(shuō)，投資者可與建設(shè)銀行約定每月固定的扣款金額，但每月不得低于人民幣100元。相較華夏成長(zhǎng)基金，國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金規(guī)定的彈性更大一些。不過(guò)，雖然投資者可自行約定扣款的固定時(shí)間間隔，但每次最低扣款額設(shè)定有不低于人民幣300元的底線。

　　對(duì)于基金公司相繼推出定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)，招商基金管理公司常務(wù)副總經(jīng)理戰(zhàn)龍表示了贊許。戰(zhàn)龍認(rèn)為，在基金投資上，雖然國(guó)內(nèi)中小投資者的投資額大多較小，但持續(xù)投資的欲望卻較強(qiáng)。根據(jù)中小投資者的這種特點(diǎn)，定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)是基金公司仿效了保險(xiǎn)分期投保、長(zhǎng)期受益的營(yíng)銷模式。因此，定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)的推出，契合了有著良好儲(chǔ)蓄習(xí)慣的國(guó)內(nèi)中小投資者的需求。

　　在國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司總經(jīng)理先江看來(lái)，定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)并非是中國(guó)基金業(yè)的首創(chuàng)。美國(guó)的401K計(jì)劃規(guī)定，對(duì)于個(gè)人取出工資一定比例(3%-5%)用于購(gòu)買基金的資金，政府給予減免個(gè)人所得稅的鼓勵(lì)。此外，德國(guó)共同富裕法規(guī)定雇主每月多付給雇員40歐元用于購(gòu)買基金的內(nèi)容，也是一種變相的定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)。定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)的推出，有助于在中國(guó)形成經(jīng)常購(gòu)買基金的理念。定期資金的源源不斷流入，將大大促進(jìn)國(guó)內(nèi)基金業(yè)的發(fā)展。

　　盡管如此，但一些基金公司過(guò)去所推出的定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)效果并不十分明顯，卻也是不爭(zhēng)之事實(shí)。造成這種現(xiàn)象的原因主要有兩個(gè)，一是個(gè)人投資者沒(méi)有形成長(zhǎng)期投資基金的理念，二是定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)被不斷推出的新基金給湮沒(méi)了。現(xiàn)在，這兩個(gè)制掣的因素正在逐步消除。

　　由于監(jiān)管部門對(duì)基金發(fā)行速度進(jìn)行了有針對(duì)性的調(diào)控，調(diào)動(dòng)了基金公司做大已有開(kāi)放式基金規(guī)模的積極性。而定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)又幾乎不需要代銷機(jī)構(gòu)投入新的人力和物力，既然能夠通過(guò)這種系統(tǒng)的自動(dòng)功能獲取業(yè)務(wù)收入，代銷機(jī)構(gòu)的積極性自然也不低。此外，已有基金在去年的優(yōu)異表現(xiàn)，讓個(gè)人投資者定期定額購(gòu)買老基金時(shí)有了可供選擇的參考坐標(biāo)。而為了幫助個(gè)人投資者形成經(jīng)常購(gòu)買基金的理念，推出定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)的基金公司又相繼打破了日常申購(gòu)的最低金額限制。比如，國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金就規(guī)定無(wú)須受每次申購(gòu)金額不低于人民幣1000元的限制。

　　對(duì)于定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)促進(jìn)基金規(guī)模的提高，華夏成長(zhǎng)基金和國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金人士都相當(dāng)?shù)臉?lè)觀。上海財(cái)華信息技術(shù)有限公司統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，華夏成長(zhǎng)基金2002年底的規(guī)模曾經(jīng)高達(dá)416369萬(wàn)份，而2003年底只有297440萬(wàn)份。顯然，現(xiàn)有基金規(guī)模讓華夏成長(zhǎng)基金的管理能力存在部分的空轉(zhuǎn)；國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金的情況同樣如此。2002年底，國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金的規(guī)模高達(dá)261528萬(wàn)份，而其2003年只有144218萬(wàn)份。

　　基金規(guī)模超出設(shè)計(jì)上限形成的超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，顯然對(duì)基金的安全投資不利。而基金規(guī)模達(dá)不到設(shè)計(jì)時(shí)的理想狀態(tài)形成的空轉(zhuǎn)，無(wú)疑則是一種浪費(fèi)。在所有開(kāi)放式基金中，華夏成長(zhǎng)基金去年底的規(guī)模與其首發(fā)時(shí)的差距可能是最小的。隨著定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)推出，其規(guī)模超越過(guò)去的最高點(diǎn)也并非不可能。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在今后一段時(shí)間內(nèi)，可能會(huì)有越來(lái)越多的基金推出定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)，以促進(jìn)基金收益的最大化。(上海證券報(bào) 記者 陳建軍)