目前發行的中外合資基金已達十數家，投資品種包括股票、國債、可轉債、票據等等，不僅如此，合資基金公司的籌建和新基金的發行步伐沒有絲毫放緩的跡象。可以說，合資基金在國內開放式基金的市場上已經占有一席之地。那么，已發行的中外合資基金有何特點？他們的發展對市場有何影響？中外基金理念的碰撞又會給基金業帶來些什么？

　　初級階段先攻品牌

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　　在中歐合作基金大行其道，“美資軍團”“小荷才露尖尖角”的背景下，華寶興業基金經理童國林認為，合資基金在中國的發展仍處于初級階段，他們的品牌攻堅剛拉開帷幕，而華寶興業就一直本著“持有人利益高于股東利益”的宗旨締造著他們的品牌。

　　在這場品牌大戰中，合資基金的哪些優勢將會扮演重要的角色呢？童國林表示，合資基金有三大特點不容小覷。其一，合資基金的管理水平較高，這點從目前已經運作了一段時間的合資基金的業績中可見一斑，海富通、華寶興業、國聯安旗下的基金均取得了不俗的業績。其二，合資基金擁有風險控制能力強的共同特點。這不僅僅源自外資方在成熟資本市場長期運作中形成的完善的風險控制體系，還來源于合資基金重視風險控制的先進理念。其三，合資基金的創新能力較強，它不僅在于品種的創新，其投資思路的與眾不同也可起到意想不到的效果。

　　申萬巴黎行政經理陳繼紅表示，合資基金固然有其在管理模式、風險控制和投資理念諸方面的優勢，但中資基金在政策解析和對國內市場的熟知程度方面略勝一籌。她認為，中、西方投資文化的磨合有助于合資基金的發展，也令中國的基金乃至證券市場日趨成熟。

　　空倉等待不可能

　　國聯安基金經理袁柏南認為，金融市場的成熟離不開各類機構投資者的發展，合資基金作為目前市場上已初具規模的機構投資者的一員，客觀上對市場發展起著良性的促進作用。

　　隨著市場的發展深化，機構投資者的作用也將漸漸從減少交易成本和信息不對稱演變為減少個人投資者的參與成本，所以基金在提高金融市場效率和穩定市場走勢等方面有其不可替代的地位。

　　上周五的大跌中不乏部分基金減倉藍籌的影子，一些投資人以為，若這一趨勢蔓延，大盤危在旦夕。對此，童國林認為，目前的市場走勢依然健康，基金在運作當中出現倉位老化現象和策略性地調整投資目標不可避免，但是目前市場上的合資基金入市可謂志在長遠，大比例的短線投機既不符合他們的投資理念，對于幾十億乃至上百億的資金而言也不現實。童國林表示，合資基金都非常注重前瞻性的研究，當前在中國市場上新成立的合資基金不可能空倉等待，剩下的只是“選什么的問題”。

　　引領行業向成熟

　　在談到合資基金的發展趨勢時，童國林表示合資基金將成為勾勒中國基金行業藍圖的重要參與者。

　　童國林認為，合資基金在中國金融市場發展良好和基金隊伍快速擴容的背景下，越來越多的外資金融機構將會參與到合資基金的掘金行列當中。目前，市場上的合資基金中，中歐合資基金占據了絕對的主流，但隨著一批中美合資基金已獲籌建，美資軍團自然不甘人后。

　　不僅如此，外資機構在合資基金中的持股比例將會逐步上升。目前已成立的基金管理公司外資比例均為33%，今后，在法律允許的情況下可能向49%靠攏。

　　在投資者的認同度方面，童國林認為基金業的快速發展不會導致投資者對其整體認同度的下降，品牌也將成為基金管理公司在競爭中越來越重的砝碼。(文/郝淵侃)