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本報記者 唐健
就在市場驚覺券商強勁銷售基金能力的時候，以前被人們所忽視的銷售難題也開始顯現。由于不同的登記注冊(簡稱“TA”)系統給投資者開戶帶來了很大的不便，買賣手續已經成為券商銷售基金的主要難題。
據了解，券商銷售基金的客戶中相當一部分是有股票買賣經歷的投資者，這類投資者已經習慣于深滬交易所方便的開戶、買賣手續。相對于股票投資，購買開放式基金的這一系列手續則給投資者帶來很多麻煩。目前，大多數基金公司都有自己的登記注冊系統，一個基金公司有一個賬號，投資者買不同基金公司的基金產品需要注冊不同的賬號。也就是說，買十家基金公司的基金就要十個賬號。不僅如此，申購贖回的手續也異常復雜：在A營業部申購的基金必須在A營業部贖回，投資者必須記住每只基金是在哪個證券營業部買的，買一只記一只，買十只得記十只。
而且，在中國證券登記結算公司推出開放式基金TA后，情況變得更加復雜了。一些老基金公司有自己的TA，一部分基金用自己的TA，在中證登記公司的TA推出后，新的基金發行又使用了中證登記公司的系統。這樣，一家基金公司就有了兩個賬號。有券商向記者表示，這么復雜的開戶和交易方式，使很多潛在的基金投資者卻步不前。
導致如此局面的直接原因，是基金公司各自為陣的登記注冊系統。這一各自為陣的系統也給代銷券商帶來了麻煩。券商需要與每個產品的基金公司做系統對接，如果一家券商要代銷所有基金公司的基金產品的話，那么它就要與現有的幾十家基金公司做系統聯接，今后還要隨著基金公司的增加而增加。
基金公司各自為陣建立登記注冊系統有著歷史淵源。2001年開放式基金推出之初，并沒有一個全國統一的登記結算系統，每家基金公司都必須建立自己的TA系統。全國統一的系統直到2002年下半年才正式運行。2002年8月，中證登記公司的開放式基金系統代理融通新藍籌基金的部分登記結算業務，國泰君安、華夏證券、國信證券、招商證券、聯合證券成為系統首批參與人。
一年多過去了，中證登記公司的開放式基金系統并沒有得到市場的廣泛認同，與中證登記公司聯網的機構并不多。到去年底，正式加入該系統代銷基金的銀行有5家，包括中國銀行、農業銀行、交通銀行、中信實業銀行、深圳發展銀行；已進行了系統聯網測試的銀行有3家，包括建設銀行、招商銀行、興業銀行；已正式加入系統代銷基金的證券公司有14家，包括國泰君安、華夏證券、國信證券、招商證券、銀河證券、海通證券、聯合證券、天同證券、廣發證券、中信證券、申銀萬國、興業證券、長江證券、國元證券；已進行了系統聯網測試的證券公司有4家，包括渤海證券、大鵬證券、平安證券、宏源證券。
據了解，對于基金公司而言，中證登記公司的系統也并不是很有吸引力。雖然使用中證登記公司的系統可以解決上述開戶、交易難題，但也有讓基金公司裹足不前的原因。對于老基金公司而言，如果放棄原有的TA系統轉投中證登記公司，就意味著現有客戶全部要重新開戶，一般基金公司并不愿意這么做。有老基金公司表示，除非是上LOF這樣的產品，否則暫時不會考慮放棄自己的TA系統。另一方面，基金公司認為有自己的TA系統，維護與改造都比較方便，使用中證登記公司的系統則會受制于人。
不過基金業內已經意識到，隨著券商代銷基金能力的不斷壯大和基金公司及產品的快速增加，繁瑣的手續已經成為基金銷售的重大障礙。但掃除這一障礙并非一家基金公司或幾家基金公司可以做到的，這需要全行業的整體規劃與配合。事實上，業內也確實在摸索一些改革方案。正在等待審批的LOF在一定程度上可以解決新基金開戶交易上復雜的問題，投資者可以通過深交所的賬戶進行開放式基金的認(申)購、贖回。據了解，今年以來一些新基金在申報時都將LOF方式納入其發行和今后的交易方式中，但由于LOF這一新形式遲遲未獲批準，不得不沿用過去的登記結算方式。不過，即使是LOF成功推出，在上證所開戶的投資者如何買賣在深交所上市的開放式基金，以及過去的開放式基金如何解決開戶交易等問題仍然需要業內進一步研究。
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