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本報(bào)訊 今年以來(lái)，封閉式基金的強(qiáng)勁走勢(shì)令人矚目。伴隨著時(shí)間進(jìn)入二季度，越來(lái)越多的投資者向封閉式基金投來(lái)了關(guān)注的目光。當(dāng)然，這與2003年封閉式基金業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)有關(guān)，不過(guò)，更重要的還是封閉式基金所獨(dú)有的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”題材。作為一個(gè)追求財(cái)富的投資者來(lái)說(shuō)，不能對(duì)此熟視無(wú)睹。
試點(diǎn)有可能推出
你也許對(duì)“封轉(zhuǎn)開(kāi)”持有不同的看法，就象經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求所認(rèn)為的那樣：基金“封轉(zhuǎn)開(kāi)”并不可取。不過(guò)，從目前封閉式基金所進(jìn)行的折價(jià)交易來(lái)看，至少在目前階段，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的題材是實(shí)實(shí)在在的，是值得投資者期待的。而且從實(shí)際情況看，推出“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的試點(diǎn)也非常有可能。
首先，距離《投資基金法》正式實(shí)施的日子越來(lái)越近。《投資基金法》是規(guī)范投資基金活動(dòng)的第一部完整性法律，而這部法律文件對(duì)基金“封轉(zhuǎn)開(kāi)”事宜作出了明確的規(guī)定。可以說(shuō)，在“封轉(zhuǎn)開(kāi)”事宜上，《投資基金法》賦予了基金持有人“尚方寶劍”，而這寶劍從6月1日起就將交到基金持有人的手上。屆時(shí)，基金持有人不僅可以按《投資基金法》第72條之規(guī)定自行召集持有人大會(huì)，而且還可以通過(guò)決議，讓這樣的基金管理人“下課”。
其次，保險(xiǎn)公司一直都是投資封閉式基金的第一大主力。特別是去年10月《投資基金法》出臺(tái)后，保險(xiǎn)公司更是加大了對(duì)封閉式基金的投資，從而取得了“說(shuō)話權(quán)”。而在單只基金的身上，保險(xiǎn)公司所擁有的“說(shuō)話權(quán)”越發(fā)明顯。如基金豐和(資訊 行情 論壇)，截至2003年12月31日，該基金的前七大股東都是保險(xiǎn)資金，合計(jì)持有該基金總比例達(dá)47.36%。從保險(xiǎn)公司的實(shí)際情況看，行使自己的“說(shuō)話權(quán)”也是勢(shì)在必行的事情。因?yàn)槟壳胺忾]式基金的折價(jià)交易已經(jīng)嚴(yán)重地傷害到其自身的利益。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的推算，由于保險(xiǎn)資金進(jìn)入后，封閉式基金因大幅折價(jià)，保險(xiǎn)資金賬面虧損估計(jì)在20%左右。
其三，有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者參與到“封轉(zhuǎn)開(kāi)”這座金礦的開(kāi)采中來(lái)。自去年10月份《投資基金法》頒布以來(lái)，封閉式基金便走出了穩(wěn)步上揚(yáng)的行情。很顯然，封閉式基金的這種走勢(shì)，是機(jī)構(gòu)投資者介入的結(jié)果。而封閉式基金2003年年報(bào)也印證了基金的這種走勢(shì)，甚至就連QFII也介入到封閉式基金中來(lái)了。可以相信，這些機(jī)構(gòu)投資者絕對(duì)不會(huì)放過(guò)套利的機(jī)會(huì)，屆時(shí)只要保險(xiǎn)公司能夠振臂一呼，包括QFII在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者定會(huì)應(yīng)者云集，為“封轉(zhuǎn)開(kāi)”推波助瀾。
關(guān)注有“轉(zhuǎn)開(kāi)”契約的基金
當(dāng)然，正如一些市場(chǎng)人士所分析的那樣，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”是基金持有人與基金公司博弈的結(jié)果，而且在這場(chǎng)博弈的過(guò)程中，管理層的意見(jiàn)又起著舉足輕重的作用。所以，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”不可能全面鋪開(kāi)。因此，在這場(chǎng)博弈中，中小投資者可更多地關(guān)注基金契約中明確規(guī)定有“封轉(zhuǎn)開(kāi)”內(nèi)容的基金，保險(xiǎn)公司持有份額比例偏大的基金，以及小盤基金。相信這些基金實(shí)施“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的機(jī)會(huì)會(huì)更多一些。(皮海洲)
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