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最近滬深兩市出現了寬幅震蕩，短線行情可能轉入階段性的調整周期，其中原因固然是多方面的，但其中的重要做空動力卻來自于以藍籌股為代表的基金重倉股，正是這些基金重倉股的弱勢表現牽引了大盤重心的下沉。
基金重倉股究竟怎么啦，是基金在進行換籌操作嗎?在此，我們對基金持股數量最多、倉位最重的30只重倉股進行簡單分析，希望能夠給投資者一些啟發。
一、從業績來看，多數基金重倉股都非常優良，相當多個股去年每股收益都在0.50元以上，優良的業績及良好的流通性應是投資基金深度介入這些品種的主要原因，這從一個側面反映出機構資金的理性運作思路。
二、從年內漲跌幅度來看，除了福田汽車及江鈴汽車這兩只汽車股出現了小幅下跌外，其它重倉股都有一定程度的上漲，但相對于同期大盤漲幅而言，還是有11家個股表現弱于大盤。換言之，基金重倉股總體表現還是強于同期大盤的。
三、從年內換手率來看，有11只個股年內換手率不足100%，其余19只個股年內換手率都超過了100%，其中有兩家公司的換手率超過了200%。國外大盤藍籌股一般都鎖定在基金手中，這與我國的藍籌股行情有一定的相似之處，但問題是國外大盤藍籌股的換手率都相當低，基金深度潛伏其中后采取中長線持股策略來分享公司中長期的良好成長性。我國藍籌股行情在強勢的同時換手率依然很高，表明基金仍帶有一定的短線投機思維。
在行情上漲同時，投資基金依然進行著相對頻繁的短線運作，特別是在近期行情中，由于很多重倉股都在去年有過非常強勢的表現，目前股價已處相對高位，在不足4個月的時間內換手率超過100%，甚至更高，我們是否可以理解為投資基金在尋求部分利潤的兌現操作呢?或者理解為在進行一個倉位結構的重新布局呢?結合近期藍籌股相對偏弱的走勢，我們認為這種可能性還是存在的。如果是這樣，那么在基金倉位結構調整尚未結束之前，相應基金重倉股仍將對近期行情的發展構成一定的壓力，對此投資者應該有一定心理預期。
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