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王軻真
隨著行情不斷走高，已經成為市場主力的基金越來越摒棄曾經保守的操作方式。“謀取超額收益”和“波段操作”理念正被更多的基金所倡導。據悉，不少即將問世的新基金也計劃打出積極進取的口號，爭取投資者認同。如此基金狂飆還能持續多久呢？
從“穩健”到“進取”的轉變
2001年股市大跌后的陰影漸漸遠去，選擇激進投資理念正成為新基金的共同趨勢。
謀求業績排名榜靠前的位置，與2003年基金群體罕有的集中持股度，幾乎構成了基金選擇進取的最重要理由。據統計，2003年基金重倉前20只股票的市值高達463億元，雖然重倉前20只股票占用資金絕對額大幅增加，但是占基金持股市值的比例卻沒有上升。
進取者不再是孤獨者
經歷了持股高度集中后，進入2004年，不同的基金經理們正決心打出自己的特色來。而在追求凈值增長的競爭中，曾經為市場詬病的基金“低吸高拋”的行為，也正獲得市場認可。華寶興業的多策略基金公開宣布，要在板塊輪動中，挖掘不同時期超額收益最大的板塊進行投資。這種帶有明顯短期行為特色的主張，幾乎涵蓋了現有上市公司的所有分類。基金經理童國林承認，“多策略基金”屬于激進型，在牛市更有優勢，“不愿錯過牛市賺錢機遇”。
基金跑馬圈地未雨綢繆
海外實踐表明，隨著基金規模的擴大，投資機會是不斷減少的。基金規模的急劇擴張，同樣迅速地縮小了投資選擇的領域。
目前，已經和正在準備上報新產品的基金公司幾乎無一例外地選擇了積極的股票基金，基金之間“跑馬圈地”的行動大有愈演愈烈之勢。這也引起了業內的不安。而美國基金專家約翰·鮑格爾針對美國基金業的發展分析指出，基金規模的急劇擴張，將提高基金的交易成本，短期策略將比長期策略成本更高，進取型策略比消極策略成本更高。這似乎從另一個側面證實了國內基金追求短線收益的目的，即從長期看，主動型基金的業績難以保持增長的勢頭，而在市場已經明顯轉暖的時候，通過進取和主動的操作，基金經理們將為自己儲備足夠的過冬糧草。
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