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滬市綜指自去年11月13日在1307點的位置探底后，終于進入上行通道。在良好基本面支撐下，滬市綜指在不到3個月的時間內(nèi)即攀升到1700點的高位，經(jīng)過短暫調(diào)整后繼續(xù)上升，到4月初即達到1760多點，滬市綜指實現(xiàn)上漲35%以上。有分析認為，在目前的4月，大盤有進一步向上的要求，市場有希望沖擊1850點，而年內(nèi)將沖向2000-2250點。牛氣沖天的股市令投資者興奮不已。
然而與股市的強勁走勢形成反差的是，大批個人投資者“只賺指數(shù)不賺錢”，分享不到因經(jīng)濟增長而帶來的應(yīng)有投資回報。有關(guān)研究數(shù)據(jù)表明，2003年股市的個人投資者虧損面高達57.6%。對此，招商基金管理公司總經(jīng)理成保良認為，我國證券市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展，各項市場機制已相對規(guī)范，機構(gòu)投資為主導(dǎo)的特點已經(jīng)十分明顯，因此對于眾多中小投資者而言，即使是我國目前股市發(fā)展形勢一片大好，取勝股市的機率也已大大降低。
成保良認為，股市方向和股市中每只股票的走勢，不僅有其自身的發(fā)展規(guī)律，并且還會受到多方面因素的影響，這些都需要有專門的研究才能夠發(fā)現(xiàn)。相對于基金這樣的專業(yè)機構(gòu)投資者，個人投資者無論是在時間和精力，還是在信息獲取和專業(yè)研究等方面，顯然都是無法與之相比的。“作為專業(yè)投資機構(gòu)，基金與個人投資者相比最明顯的優(yōu)勢在于，基金公司是由經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練的投資管理人所組成的專業(yè)投資理財隊伍，擁有專門的股市研究團隊和科學(xué)的股票研究與篩選方法，以及規(guī)范化的投資決策流程，從而保證基金能夠做出最優(yōu)投資決策。”因此成保良認為，個人投資應(yīng)選擇以基金為代表的專業(yè)理財機構(gòu)代理，以更加有保證性地獲得股市收益。
以招商基金旗下的招商安泰股票基金為例。成立于去年4月底的招商安泰股票基金在日前實施了二次分紅，在不到一年的時間內(nèi)，投資者回報率已接近10%。截至今年4月2日，基金累計收益率已達到27.53%。尤其值得關(guān)注的是，在去年愈演愈烈的開放式基金贖回風(fēng)潮中，招商安泰股票基金在去年11月份的大盤低點取得了基金凈申購額和凈值增長雙雙位居開放式股票基金首位的優(yōu)異表現(xiàn)，基金總份額增長接近50%。截至去年年底，股票基金超過業(yè)績基準12.50%。今年3月12日晨星公布的中國基金評級數(shù)據(jù)顯示，在各只股票型基金當(dāng)中，最近3個月的總回報率排名，招商安泰股票基金位居第二。成保良表示，招商基金正是憑借其國際化的投資管理背景，通過精心耕耘合理運作，充分發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢，從而為投資者帶來豐厚回報。
也許有些投資者會認為，基金的股票持倉情況都是透明的，個人投資可以跟蹤基金的重倉股，買入并持有基金的重倉股也可以實現(xiàn)安全投資。“這種想法是片面的。”成保良解釋說，買股票是一回事，而把股票賣出去以實現(xiàn)獲利則是另外一回事。在市場信息透明度較高的情況下，選擇什么時機入市以及選擇投資什么股票，個人投資者可能會做出正確判斷，但在確定何時賣出股票時就會存在很大問題。實際上很多時候投資者股票是買對了，但“只會買股不會賣股”，錯失了盈利的最佳時機。
“獲利時機的選擇是更關(guān)鍵的，許多個人投資者在這個問題上都表現(xiàn)迷茫，并且因為股票賣出時機選擇失誤，沉浮股海若干年也沒有真正賺到錢。而以基金為代表的機構(gòu)投資者利用其研究優(yōu)勢，從股市取勝的概率要明顯高出個人投資者許多。”成保良告訴記者，招商基金作為專業(yè)投資公司，憑借科學(xué)的價值判斷體系，利用系統(tǒng)化的研究方法，如已在國際市場上得到多年應(yīng)用證明的投資時鐘法、市場量表法等，不僅能通過分析選擇業(yè)績優(yōu)良的股票投資，而且對每只股票的預(yù)期收益都有基本的判斷，所以能把握較好時機賣出股票以幫助投資者獲利。
事實上，在國外成熟資本市場，基金作為專業(yè)投資理財機構(gòu)，已發(fā)展成為最主要的大眾投資理財工具。廣大個人投資者通過購買基金，從股市、債市等市場穩(wěn)定地獲取較高綜合收益，而投資者選擇基金獲得收益也普遍地高于投資股票的獲益。
從我國基金市場的發(fā)展來看，基金作為大眾化投資工具的時代也正在來臨，而這種變化的明顯轉(zhuǎn)折點即是去年的機構(gòu)博弈，基金成功勝出。基金在去年低迷的股票行情中，通過價值投資理念的運用，在與券商、私募基金、信托等機構(gòu)的博弈中成功地導(dǎo)演了一輪基金行情，讓基金的專業(yè)理財能力得到了普遍的認同。到今年3月份，不僅是招商基金，其他的多數(shù)基金也都實行了不同程度的分紅，許多投資者已經(jīng)開始用“買的是紙，賣的是錢”來形容基金。反饋到市場上，2004年入春以來，基金投資得到了廣大個人投資者的空前追捧。
中國經(jīng)濟正處于新一輪經(jīng)濟周期的上升期，這一趨勢在很長時間內(nèi)不會發(fā)生改變，因此2004年的中國股市更蘊含有豐富的投資價值。據(jù)介紹，招商基金即將推出一只全新的主動配置的股票基金投資產(chǎn)品，以為廣大投資者提供更多個性化的投資選擇。
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