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上周股指出現小幅創新高大幅回落的走勢，基金凈值也未幸免，不過封閉式基金凈值明顯抗跌。開放式基金中只有嘉實理財增長基金凈值正增長，封閉式基金共有16只凈值取得增長，成績遠好于開放式基金。正如我們以前所談到的，封閉式基金由于自身的性質，具有更靈活的交易策略，尤其是對規避市場的這種中短期波動具有更強的能力，因此其投資價值不可忽視。從近幾周的情況看，封閉式基金的折價率又有所提高。
當然，操作業績的好壞以及基金經理的能力必須在一個較長的時間里衡量，所以封閉式基金和開放式基金孰優孰劣實在是不能在一個較短的周期內定論。而且從當前兩者的操作看，開放式基金的倉位較為穩定，封閉式基金稍輕(抑或調整倉位追逐熱點)。因此，在最近一個月中，由于大盤較為波動，封閉式基金整體凈值表現強于股票型(包括平衡型)基金。但是在最近一個季度中封閉式基金凈值增長卻落后于開放式基金。根據過去一周的情況，只有在大盤繼續持續下跌更大一些幅度的情況下封閉式基金的季度凈值表現才能超過開放式基金。然而這并不容易。雖然在過去六個月中(大盤上漲五個月)封閉式基金因為靈活的操作策略，(可以以更高比例的倉位)充分享受大盤的上漲，并且凈值增長幅度超過開放式基金，但并未因為靈活的交易策略在大盤趨于震蕩時取得更好的成績。
上周有兩只新基金掛牌，分別是巨田基礎行業基金和銀河銀泰理財分紅基金。盡管成立時大盤已連漲五個月，兩只基金卻都已開始建倉。開放式基金整體保持的較高倉位也表明這些機構投資者并未對后市走勢動搖。已經開始和將要逐步進場的新增基金資金相當多，這些資金會不會特別在意大盤所處的點位呢？從基金年報的基金經理報告看，大多數對今年中長期走勢樂觀，尤其是強勢基金經理，并且這些基金經理相對于大盤的波動更看重個股的價值是否合理。(北京證券 梁旭)
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