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廣東科德 張旭暉
前不久，中信基金和海富通基金的發行數額分別都超過了百億元，而近期德盛小盤基金提前17天結束發行，不少新基金都設定了上限規模，把“基民”拒之門外，這標志著基金擴容已經駛入了快車道，并且還出現了“堵車”現象。雖然基金業的春天已經來臨，但“基民”在當前基金購買熱之中也應該保持頭腦清醒，不能如“饑民”一般盲目跟風。
目前證券市場上的基金品種大概有133家，其中封閉式基金54家，開放式基金79家。基金家數比以前大大增加。隨著散戶投資者的逐漸減少，以基金、券商為代表的機構投資者的大量增加，證券市場機構博弈的時代已經悄悄來臨，而機構在零和游戲規律支配下作證券投資，少數贏錢，多數賠錢的結果是“命中注定”的，因為風險市場有贏家就必定有輸家。從國外基金業的經驗也可以看出，在機構博弈時代，基金將轉入“自相殘殺”，且只有少數基金跑贏大市，因此現有基金“共贏”的局面終將改變。
在我國的基金發展史上，基金管理公司最有經驗的是管理40億左右規模的基金，還沒有運作管理上百億基金的經驗，而對于像中信與海富通這樣首發規模就達到了120億和130億的基金，不僅對基金管理公司來說是一個挑戰，對于整個基金業都是很大的挑戰。除了首發規模，今年基金發行與往年相比還有一個顯著不同，就是個人投資者成為購買基金的主力。例如，在海富通收益增長基金的份額構成中，個人投資者的貢獻超過了百億元，占到了八成以上；南方現金增利基金的份額構成中，其中95%以上為個人投資者；日前成功募集60.7億的銀華保本基金，其個人投資者比例也超過了95%。基金之所以受到投資者的熱捧，與開放式基金去年的良好表現以及今年的通脹預期密不可分，而基金管理公司也抓住了投資者的“心理”來宣傳自己的新基金。這原本無可厚非，但是一些基金公司為了追求首發規模，卻大肆片面宣傳投資收益而忽略風險提示，這使得許多投資者似乎只看到了收益，看不到風險。實際上，即使在2003年，也有開放式基金凈值一度跌破1元面值的現象，并不是所有的開放式基金都一定會成為常勝將軍。去年全部基金為投資者貢獻的凈收益為10億元，可基金自己提管理費就拿了20億元，上市公司每年的盈利蛋糕就是這么大，基金發得越多，到頭來自然僧多粥少，上市公司盈利蛋糕攤到每家基金身上就只得那么一丁點，導致基金的盈利越趨減少，而管理費卻越提越多，投資者的得益將越來越少。
綜合而言，基金發得多并不是一件好事。在目前基金熱當中，投資者務必在衡量自有資產和相關收人狀況后才能作出購買基金的決定，務必先詳細了解基金的產品特點，以及基金公司以往基金的業績，還有基金經理的投資理念，同時自己是否有良好的投資心態和應急策略，不要盲目購買。而基金管理公司在宣傳上也不要一味講收益，小提風險，要讓投資者買基金買個“明明白白”。
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