|
本報訊(記者／謝美琴)昨日，博時基金公司發(fā)布了2004年二季度投資策略報告。報告認為，中國正在步入上升期，經(jīng)濟仍將會保持較高水平的增長，在此良好的經(jīng)濟環(huán)境下，上市公司的經(jīng)營狀況將會有很大的改善，公司盈利性及競爭力將得到增強。而另一方面，中國目前市場的實際利率仍處于一個較低水平，這樣的結(jié)果表明，目前中國的股權(quán)投資可以有一個比較高的估值水平。
報告還從中國A股市場的供需結(jié)構(gòu)的變化進行分析。報告指出，有吸引力的股票市場必須有好的標的，通常被稱為戰(zhàn)略性籌碼。中國A股市場戰(zhàn)略性籌碼在2003年9月份后的2個季度有了比較大幅度的增長，這里既有增量股票的加入，但更多的的是存量股票市值的擴大。而在市場需求方面，該份報告認為2004年需求的增長速度將大于供給。中國A股市場的供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大的變化。優(yōu)質(zhì)的上市公司相對于迅速擴大的理性機構(gòu)投資者的需求，進一步成為彌足珍貴的戰(zhàn)略性籌碼。在合理的估值水平內(nèi)，從靜態(tài)或者是比較短時期的角度看，由于有效供給不足，需求增加導致的結(jié)果之一就是股價上漲。
該報告還認為，從一個機構(gòu)投資者的角度講，商品景氣周期帶來的獲利機會不容忽視。在資產(chǎn)配置的層面，跟從商品價格的變動趨勢，投資行業(yè)龍頭企業(yè)，不失為穩(wěn)妥的投資策略。此外，通過精選個股，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)亦能夠分享中國經(jīng)濟發(fā)展帶來的收益。
而對于投資者比較關(guān)注的兩個問題：去年的“核心資產(chǎn)”股價是否存在上漲的動力以及小盤股的投資機會，該報告認為，基于對戰(zhàn)略性籌碼性質(zhì)的大盤藍籌股的深入調(diào)研，市場上對于這些公司2004年的盈利預測趨于相同。但是，如果放長一些時間，持有這些能夠帶來長期穩(wěn)定收益的公司股票將會給投資者帶來豐厚的回報。而對于小盤股而言，由于中小企業(yè)前期的基數(shù)較低，增長率將超過發(fā)展相對成熟的企業(yè)。但投資小盤股時，尤要注意防范風險。（來源：南方日報）
| 
