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鄭毅:工學學士、經濟學碩士，10年證券從業經歷。曾就職于中國銀行深圳國際信托公司、中銀國際等，從事投資銀行工作。1999年3月加盟鵬華基金管理公司，曾任基金普潤基金經理，現任研究部總監。
保本基金并不意味著基金管理公司或者擔保機構承擔了投資風險。實際上只要嚴格按照保本投資機制運作，市場波動影響的只是投資回報率的高低，而不影響保本目標的實現
。因此從一定意義上說，保本基金是一種嚴格地向投資者承諾投資策略和投資紀律，以便嚴格控制基金出現本金虧損危險的品種。
保本基金的投資風險主要來自于三個方面:1、市場短期內突然巨幅下跌，且下跌過程中流動性極度喪失，以致于放大了的風險暴露部分來不及變現就擊穿了凈值保本線。如美國股市1987年黑色星期一。2、投資標的市場處于頻繁的劇烈波動狀態，引發大量的贖回，基金不得不頻繁地調整風險資產與固定收益資產間的比例，運作成本增加，影響了保本目標的實現。3、基金管理人風險監控與內控管理不嚴，未能嚴格執行策略，導致基金投資到期不能保本。從整體制度安排而言，保本基金投資風險的防范通過為保本基金引入擔保機構可得到有效增強。
保本基金投資風險的三個方面則已通過精細的測算和嚴密的制度安排得到控制。其一，保本基金設定了有效的平倉線，若股票投資部分能以一定范圍內的沖擊成本及時平倉，則不會出現賠付。同時，考慮到如果連續出現大盤無流動性跌幅的情況，保本基金在日常運作的時候會有專門人員每日進行測算，保留出足夠的安全空間以防范此類危險。極端情況下，基金公司會以收取的管理費進行貼補。據鵬華基金公司測算，他們擬推出的保本基金產品的極限承受能力是大盤9個跌停板，顯然這已足夠安全。
其二，基金管理公司可通過較高的贖回費率(提前贖回的解約罰金)來控制投資者的資金流動頻率的進出，其中一部分將會返回基金資產彌補沖擊成本。在市場波動不大的情況下，費率的調控力度將比較有效；但在市場出現異常波動而導致投資者心理恐慌的情況下，費率調控的力度將大大降低。因此，鵬華基金管理公司擬推出的保本基金還設置了緩沖區，超過緩沖區的贖回將引發動態平衡的運作，從而對投資比例做出有效微調，確保保本目標的實現。
其三，風險監控管理的制度安排和執行是杜絕保本基金運作風險的核心部分。風險控制一般主要由風險監控人員完成。多重監控防火墻的安全設計將有效保證保本投資機制的順利運行。鵬華基金將設置獨立的動態平衡人員，主要投資比例的調整將由動態平衡人員和風險監控人員交叉復核。上海證券報鵬華基金管理公司研究部總監鄭毅
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