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交易所國債現券市場未擺脫整體下跌的慣性，在周三的交易中，除已跌近關鍵心理價位的長債217的主力發動保衛戰外，只有跨市場券0301和老券696以紅盤報收。中短期債的跌幅較大。
債市出現連續幅度比較大的普跌，除了央行公開市場操作的因素外，還有一個重要的原因是投資者對基本面的悲觀預期。盡管要到下周才會有3月份的重要經濟數據陸續公布，
但市場對其預期普遍不好。從先期發布的幾個非核心經濟數據看，這種氛圍形成得不無道理。全國企業景氣調查結果顯示:今年一季度，全國企業景氣指數為135.9，與去年第四季度基本持平，比去年同期提高4.7點，延續了2003年下半年以來的持續快速發展的良好勢頭；企業家信心指數為138.8，也繼續保持近年最好水平，對宏觀經濟發展前景持較為樂觀的態度。1至2月份全國規模以上工業實現利潤1437.9億元，比上年同期增長38.2%，其中有8個大類行業利潤翻番。
將要在銀行間市場發行的04年記賬式二期國債會成為檢驗目前市場信心的尺度。該券的招標利率上限為3.2%。對本期國債定價具有參考價值的期限相近的020002券，目前雙邊報價商的買入收益率在3%附近；030005券收益率超過2.8%；3年期金融債040201的收益率在上周有所回落，為3.06%。而交易所市場期限相近的券的收益率則高出招標上限許多。目前市場對該券的中標利率預期普遍較高，接近3.1%。當然，最終結果還要看大機構的態度。
上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠
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